Esta área incluye las participaciones del Grupo en grandes corporaciones industriales y en entidades financieras, las actividades y resultados de las unidades centrales de apoyo, como el COAP, y el resto de conceptos que, por su naturaleza, no son susceptibles de ser asignados a las restantes áreas de negocio del Grupo, tales como saneamientos por riesgo-país y amortización de fondos de comercio (excepto los correspondientes a Proyectos Empresariales, encuadrados dentro de Banca Mayorista).

En enero-septiembre de 2004, el margen ordinario del área alcanza un importe de 49 millones de euros, frente a los 67 millones del mismo período de 2003. Tras incorporar los gastos de carácter corporativo, el margen de explotación se sitúa en -364 millones de euros, importe similar a los -347 millones de los tres primeros trimestres de 2003. Sin embargo, el beneficio atribuido del área es inferior en 156 millones de euros al del año anterior debido básicamente al mayor importe destinado a la amortización de fondos de comercio (Bancomer) y a la disminución de las plusvalías. 

La unidad de Grandes Corporaciones Industriales gestiona principalmente las participaciones en Telefónica, Repsol e Iberdrola, que constituyen el 90% de la cartera. La activa gestión de esta cartera se ha traducido en un incremento del margen de explotación del 40,6% respecto al mismo período de 2003, alcanzando 133 millones de euros. Por otro lado, también ha  aumentado la aportación de las sociedades por puesta en equivalencia en la comparación interanual. Con todo ello, la unidad ha obtenido un beneficio atribuido de 232 millones de euros durante los nueve primeros meses de 2004,  frente a 161 millones en el mismo período del año anterior. 

En la unidad de Participaciones Financieras no se han realizado operaciones relevantes en el tercer trimestre, manteniéndose las participaciones en BNL y Bradesco. En el primer trimestre de 2004 se vendió la participación en Banco Atlántico, con unas plusvalías de 218 millones de euros, mientras que en el ejercicio 2003 se anotaron 343 millones de euros por la desinversión en Crédit Lyonnais. La baja carga fiscal de las plusvalías obtenidas por la venta de Banco Atlántico explica el menor impuesto de sociedades en 2004. Con todo, el beneficio atribuido del período enero-septiembre de 2004, que asciende a 192 millones de euros, es inferior en 31 millones al registrado en el mismo período del año anterior.

La unidad COAP gestiona las posiciones estructurales de tipo de interés y de cambio, la liquidez global y los recursos propios del Grupo. El margen ordinario asciende a 322 millones de euros al 30 de septiembre de 2004, frente a 268 millones en enero-septiembre de 2003. Este mayor resultado es fruto de la activa gestión de la cartera estructural de riesgo de tipo de interés, cuyo saldo a 30-9-04 se eleva a 23.235 millones de euros, y de las posiciones para la cobertura de riesgo de tipo de cambio.

El área de Actividades Corporativas recoge gastos de personal y de administración, amortizaciones y otros gastos de explotación generados por las áreas centrales de carácter corporativo, así como aquellos otros que, por su carácter institucional, tampoco se asignan a las diferentes áreas (proyectos informáticos corporativos, indemnizaciones por cese, etc.). El importe conjunto de estos conceptos, 412 millones de euros hasta el 30 de septiembre de 2004, es similar al de igual período del ejercicio anterior.

Por su parte, a la amortización de fondos de comercio se destinan 495 millones de euros, cifra superior en 66 millones de euros a la registrada hasta septiembre de 2003. El aumento de 120 millones de euros derivado de la adquisición de Bancomer se compensa parcialmente con la amortización anticipada, realizada en junio de 2003, de 39 millones de euros del fondo de comercio de Bradesco, y la reducción de la amortización correspondiente a diversas participadas (principalmente Crédit Lyonnais, Gas Natural y Wafabank) como consecuencia de las desinversiones realizadas.

Por último, es de subrayar que los saldos de actividad de las áreas de negocio (Minorista, Mayorista y América) incorporan operaciones intergrupo consideradas parte integrante de la actividad y gestión de los negocios. Todas las eliminaciones intergrupo derivadas del proceso de consolidación se imputan al área de Actividades Corporativas, de manera que determinados epígrafes de su balance presentan saldos negativos.