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En 2005, el comportamiento de las principales economías latinoamericanas está siendo muy positivo, favorecido por tasas de inflación en mínimos históricos y niveles de tipos de interés estables. Dentro de este favorable entorno económico, la actividad y los resultados de BBVA en América mantienen la tendencia creciente de los últimos ejercicios. Así, el beneficio atribuido acumulado hasta septiembre alcanza 1.335 millones de euros, lo que supone un crecimiento interanual del 60,2%, o del 61,6% si se depura el efecto negativo de la depreciación de las monedas americanas frente al euro, que se ha reducido considerablemente. Esta buena evolución de los resultados del área viene determinada fundamentalmente por el elevado incremento de los ingresos más recurrentes, y más concretamente del margen de intermediación, que alcanza un volumen en los primeros nueve meses de 2.789 millones de euros, con un aumento interanual del 30,3% a tipos de cambio constantes, como lo son todas las tasas que se facilitan en adelante. En este aumento influye decisivamente la intensa actividad comercial desarrollada por todas las entidades, que se está traduciendo en importantes crecimientos de negocio y, por consiguiente, en un efecto volumen muy positivo en la generalidad de países. Este efecto es especialmente evidente en la inversión crediticia, que presenta un crecimiento interanual del 38,9% o del 20,2% a perímetro constante. Todas las líneas de negocio presentan avances significativos, especialmente las más relacionadas con el negocio minorista. Por su parte, los recursos de clientes aumentan un 15,6% (el 11,3% si se elimina el efecto del cambio de perímetro). Dentro de ellos, los depósitos crecen un 14,5%, gracias al mantenimiento de un buen ritmo en las cuentas a la vista y de ahorro (+16,2%), y los fondos de inversión, confirmando la recuperación mostrada en trimestres anteriores, un 21,8%. Se observa también un notable dinamismo en comisiones, que acumulan 1.486 millones de euros, un 14,0% más que en enero-septiembre de 2004, con una notable recuperación de las derivadas de fondos de inversión y pensiones, mientras que las relacionadas con servicios bancarios tradicionales mantienen el buen ritmo de los últimos trimestres. La notable actividad comercial desarrollada por las compañías de seguros se refleja en los ingresos derivados de esta actividad, que crecen un 33,2% hasta 169 millones de euros. Por su parte, los resultados de operaciones financieras han evolucionado positivamente en el tercer trimestre, compensando el discreto comportamiento de esta rúbrica en los primeros meses del año y acumulando hasta septiembre 190 millones de euros, más del doble que en el mismo período de 2004. La importante actividad comercial desarrollada por las entidades del área es también la principal causa del aumento de los gastos, que incluyendo amortizaciones presentan un incremento interanual del 17,3%, o del 10,9% si se eliminan los de las nuevas unidades incorporadas (Hipotecaria Nacional, Laredo y Valley Bank). Este aumento de los gastos se sitúa sensiblemente por debajo del obtenido por el margen ordinario (+26,5%), lo que ha permitido que el nivel de eficiencia haya seguido mejorando, situándose en el 45,7% (incluyendo amortizaciones), frente al 49,3% de enero-septiembre de 2004, y que el margen de explotación crezca un 37,3% hasta 2.401 millones de euros. En la parte inferior de la cuenta destaca el ligero descenso del saneamiento crediticio (-1,5%) que ha sido posible por la progresiva mejora de calidad de los activos del área, con una disminución interanual de los riesgos dudosos a pesar del aumento de la inversión y la incorporación de nuevas unidades de negocio. Con ello, la tasa de morosidad continúa reduciéndose, alcanzando el 2,64% al 30-9-05, desde el 3,87% de doce meses atrás. Además, el nivel de cobertura aumenta hasta el 191,2% desde el 176,1% de septiembre de 2004. La buena evolución del área en el ejercicio queda reflejada en la mejora de su rentabilidad, alcanzándose en los nueve primeros meses un ROE del 34,0%, frente al 24,8% obtenido en el mismo período del año anterior. BANCOS EN AMÉRICA El beneficio atribuido generado por el negocio bancario de BBVA América ha alcanzado 1.106 millones de euros hasta septiembre, un 67,7% más que en el mismo período del año anterior gracias, fundamentalmente, al elevado ritmo de crecimiento de la actividad que se observa en la práctica totalidad de las entidades. A continuación se comenta la evolución de cada una de ellas. México La economía mexicana ha seguido evolucionando positivamente, aunque han aparecido ciertos signos de desaceleración, que no han afectado a los principales indicadores de la actividad bancaria y que, previsiblemente, se superarán en la última parte del año. La inflación muestra una tendencia claramente decreciente, lo que ha permitido que los tipos de interés hayan iniciado un movimiento suave a la baja. En este contexto económico, la evolución de BBVA Bancomer sigue siendo muy positiva, acumulando desde enero un beneficio atribuido de 835 millones de euros, con un aumento interanual del 73,6%. Dentro de esta cifra se incluyen los 51 millones de euros aportados por Hipotecaria Nacional. El ROE se sitúa en el 37,1%, superando ampliamente el obtenido en el mismo período de 2004. Este elevado crecimiento del beneficio está siendo posible fundamentalmente gracias al fuerte avance de la actividad, y especialmente de la inversión crediticia, que muestra un aumento interanual homogéneo (sin considerar Hipotecaria Nacional) del 27,2% en la cartera gestionable. Todas las líneas de producto crecen, especialmente los créditos al consumo y las tarjetas de crédito (+71,8%), los créditos a pequeñas y medianas empresas (+29,3%) y los créditos a la vivienda en pesos, cuyo saldo aumenta por encima del 40%. Los recursos gestionados (depósitos, repos de red y fondos de inversión) se incrementan el 9,7% respecto a septiembre de 2004, destacando las cuentas a la vista y de ahorro (+7,3%) y los fondos de inversión (+25,7%). El resultado de este dinamismo de la actividad se observa en el avance del margen de intermediación en un 37,9%, hasta 1.829 millones de euros. Además, la positiva evolución del negocio también se refleja en la aceleración del ritmo de crecimiento de las comisiones hasta el 20,0%, alcanzando un importe acumulado de 702 millones de euros, siendo las modalidades más ligadas al negocio transaccional las que presentan las tasas de incremento más elevadas. Los resultados de operaciones financieras se han beneficiado de una evolución de los tipos de interés más contenida que en la primera parte del año. El aumento de los gastos, un 20,2% incluyendo amortizaciones, es debido tanto a la mayor actividad comercial como al impacto de la incorporación de Hipotecaria Nacional. Sin embargo, dado que el margen ordinario crece un 35,1%, el ratio de eficiencia (incluidas amortizaciones) sigue mejorando, alcanzando el 40,4%, frente al 45,3% de enero-septiembre de 2004, y el margen de explotación muestra un avance interanual del 50,4%, hasta 1.454 millones de euros. La morosidad mantiene la tendencia decreciente de los últimos trimestres, lo que ha permitido que el ratio de mora se haya reducido hasta el 2,27%, desde el 3,36% existente en septiembre de 2004, con un nivel de cobertura del 292,2%. Resto de países En Argentina, BBVA Banco Francés ha obtenido en los nueve primeros meses del año una elevada cifra de beneficio atribuido (77 millones de euros), gracias, además del buen comportamiento de los resultados recurrentes, a las plusvalías generadas por las ventas de activos públicos previamente saneados en libros del Grupo. Con ello, se ha logrado el doble objetivo de disminuir el peso del sector público en el balance y reducir la posición en activos ajustables por inflación. La inversión crediticia cae en términos interanuales, afectada por la mencionada venta de activos públicos, si bien el crédito al sector privado aumenta un 53,0% sobre septiembre de 2004, sobre una base reducida, concentrándose en operaciones de financiación a corto plazo en el segmento de empresas y con incrementos también significativos en particulares, donde destacan tarjetas de crédito y préstamos personales. En depósitos se mantiene el dinamismo de los últimos trimestres, con un crecimiento interanual del 28,3%. Estos aumentos se reflejan en el margen de intermediación (+26,9%) y las comisiones (+40,8%), que, junto con la mayor aportación del negocio de tesorería, fruto de la reactivación de la actividad de mercados tras el canje de deuda del Gobierno, determinan que el margen de explotación crezca un 52,0% hasta 149 millones de euros. BBVA Chile, con un incremento interanual del 14,6% en la inversión crediticia, logra compensar un entorno de tipos adverso, dada su estructura de balance, y aumentar el margen de intermediación un 2,2%. Las comisiones crecen un 10,8% por la mayor actividad, se mantiene el control de costes y la continua reducción del ratio de mora se traduce en unos menores saneamientos. Con todo ello, el beneficio atribuido alcanza 21 millones de euros, un 12,1% más que en los nueve primeros meses de 2004. BBVA Colombia acumula hasta septiembre un beneficio atribuido de 40 millones de euros, con un crecimiento interanual del 79,5%. La inversión crediticia aumenta un 25,1%, destacando consumo e hipotecas, y los recursos de clientes un 23,7%, lo que, junto con la estricta política de precios de pasivo aplicada por la entidad, en un contexto de tipos de interés en mínimos históricos, permite que el margen de intermediación aumente un 9,5%. Con este avance, las mayores comisiones (+15,6%) y el control de costes, el margen de explotación es un 51,6% superior al del mismo período del año anterior. El conjunto de entidades que componen la unidad de BBVA USA ha generado un beneficio atribuido de 31 millones de euros. Dentro de esta unidad, BBVA Puerto Rico ha seguido fortaleciendo la actividad con clientes, acelerando el ritmo de crecimiento interanual de la inversión crediticia hasta el 21,9%. Las modalidades de particulares (hipotecas, automóviles y consumo) siguen siendo las más dinámicas, con importantes aumentos de facturación. Este avance de la actividad, unido a la buena evolución de las comisiones y al moderado aumento de los gastos, permite que el beneficio atribuido alcance 20 millones de euros. Laredo National Bancshares, incorporado al Grupo en mayo, ha aportado en estos cinco meses un beneficio atribuido de 8 millones de euros y está en fase de implantación de nuevos planes de negocio. Bancomer Bank USA, nueva denominación de Valley Bank, ha absorbido en este tercer trimestre parte de la red de oficinas que BTS tenía en California, como primera fase del plan de ampliación de red que se va a acometer próximamente. Finalmente, Bancomer Transfer Services (BTS), entidad líder del negocio de transferencias entre EEUU y México, ha aumentado en un 10,6% el número de transacciones y en un 13,9% el volumen de fondos transferidos, que superan los 5.500 millones de dólares en enero-septiembre. En BBVA Banco Continental de Perú, el crecimiento de la inversión crediticia en un 28,1% y de los recursos de clientes en un 17,3% impulsan el crecimiento del margen de intermediación hasta el 29,0% que, junto con los resultados aportados por el negocio de tesorería, sitúa en el 29,1% el incremento del margen ordinario y en el 49,9% el del margen de explotación. A ello se suman unos menores saneamientos por la reducción de la morosidad, con lo que el beneficio atribuido alcanza 37 millones de euros, el doble que en enero-septiembre de 2004. BBVA Banco Provincial de Venezuela alcanza en los nueve primeros meses del año un beneficio atribuido de 43 millones de euros, apoyado en un fuerte crecimiento de las comisiones (+32,2%) y en la defensa del margen financiero en un contexto de tipos de interés regulados, logrando compensar vía volumen un efecto precio negativo. Así, la inversión crediticia crece un 78,1% en términos interanuales y los recursos de clientes un 36,4%. En cuanto al resto de entidades bancarias, el beneficio atribuido generado por Panamá ha sido de 13 millones de euros, similar al del mismo período de 2004, y el de Paraguay de 7,5 millones (+19,9%), mientras que Uruguay logra un beneficio atribuido de 1 millón de euros en el acumulado del año, frente a pérdidas de 2,4 millones en el mismo período de 2004. PENSIONES Y SEGUROS El conjunto de gestoras de pensiones y compañías de seguros de BBVA en América ha aportado hasta septiembre un beneficio atribuido acumulado de 188 millones de euros, con un crecimiento interanual del 38,5%. Se comenta a continuación la evolución de las principales entidades. Pensiones En el tercer trimestre se ha mantenido la buena evolución de los ingresos de la Afore Bancomer, a pesar del moderado avance de las variables de empleo en México. Esto ha traducido en un margen ordinario acumulado hasta septiembre de 146 millones de euros, que supera en un 6,4% la cifra conseguida en el mismo período del año anterior, y en un beneficio atribuido de 58 millones (+12,8%). AFP Provida de Chile alcanza un beneficio atribuido de 19 millones de euros, apoyado en el aumento de las comisiones en un 16,2% (debido al buen comportamiento de la actividad, con una creciente recaudación), la mayor aportación de los resultados del encaje y los menores gastos de explotación. Del resto de gestoras de pensiones destacan, por su aportación al beneficio atribuido del Grupo, Consolidar AFJP en Argentina, con 6 millones de euros, Horizonte Perú, con 10,5 millones, y Horizonte Colombia, con casi 7 millones. Todas ellas mantienen un importante dinamismo comercial, que se traduce en mayores niveles de recaudación y, por tanto, en mayores comisiones, y obtienen unos elevados resultados financieros, beneficiándose del buen comportamiento de los mercados. Seguros Dentro del buen tono general de todas las compañías que componen esta unidad, sigue siendo reseñable la evolución de Seguros Bancomer, con un volumen de primas comercializado en los nueve primeros meses de 2005 superior en un 56% al del mismo período del año anterior. Este buen comportamiento de la actividad permite que la contribución del negocio de seguros en México al beneficio atribuido del Grupo se sitúe en 56 millones de euros, con un aumento interanual del 44,0%. BANCA PRIVADA INTERNACIONAL La actividad de Banca Privada Internacional mantiene la línea de moderado avance de los últimos trimestres. Así, el total de recursos gestionados se ha situado en 14.971 millones de euros al cierre de septiembre, un 5% más que en la misma fecha del año anterior. Este crecimiento de los recursos sigue impulsando el de los ingresos, lo que, unido al control de los gastos, permite que el beneficio atribuido acumulado alcance 56 millones de euros, un 3,8% más que en los nueve primeros meses de 2004, de los que 31 millones proceden de Andorra.
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