Esta área muestra en 2003 un margen de explotación negativo de 466 millones de euros, similar  al del ejercicio anterior. Cabe destacar, sin embargo, que en 2003 se llega a dicha cifra mediante el aumento del margen financiero y el descenso de los resultados de operaciones financieras en relación con 2002, pautas que reflejan también en esta área una generación más recurrente de resultados ligada a las actuaciones del COAP y a la gestión de las carteras industriales.

Entre los ingresos, figuran los dividendos percibidos de las participaciones en grandes corporaciones industriales y financieras y los resultados del COAP, generados por la gestión financiera del Grupo y específicamente por la gestión de activos y pasivos y coberturas, mientras que los gastos de administración recogen, entre otros, los generados por las áreas centrales de carácter corporativo y aquellos que, por su carácter institucional, no son asignados a las áreas de negocio.

En el epígrafe de resultados netos por puesta en equivalencia se incorporan los resultados derivados de las sociedades del Grupo ubicadas en Argentina y Brasil, que suponen 44 millones de euros en el ejercicio, así como los correspondientes a las participaciones en grandes corporaciones industriales y en entidades financieras que no se incorporan como dividendos. Las plusvalías obtenidas en la gestión de la cartera de participaciones figuran registradas en las líneas de resultados de operaciones financieras y en operaciones de Grupo, destacando en el ejercicio la plusvalía de 343 millones derivada de la venta de la participación en Crédit Lyonnais.

La amortización de fondos de comercio derivados de las citadas participaciones y de las inversiones del Grupo en sus filiales latinoamericanas supone 637 millones de euros. En esta área también se incluyen aquellas otras partidas que, por su propia naturaleza, no son imputables a los negocios, tales como los saneamientos por riesgo-país. Con todo ello, el área registra un resultado negativo de 195 millones de euros, frente a los 665 millones del mismo signo del ejercicio 2002.