América

Los resultados del área de América en 2004 son especialmente positivos. El beneficio atribuido ha crecido un 70,8%, e incluso si se considera el beneficio neto –previo al efecto de la adquisición de los minoritarios de Bancomer–, el incremento es del 24,6%, a pesar de la depreciación de las divisas frente al euro. 

Por primera vez en los últimos años, los crecimientos en moneda local tanto de los volúmenes de negocio como de todos los márgenes de la cuenta de resultados superan dicha depreciación, presentando todos ellos tasas de incremento positivas en euros corrientes. La mejora del entorno económico en Latinoamérica ha permitido en 2004 la recuperación del crecimiento de la inversión crediticia gestionada por el conjunto de bancos del Grupo en la región (excluida la cartera hipotecaria histórica de Bancomer y los activos dudosos), que ha experimentado un crecimiento interanual del 22,8% (30,1% en monedas locales), centrado especialmente en las modalidades de tarjetas de crédito, consumo e hipotecario. Por su parte, los recursos de clientes (captación tradicional, repos colocados por la red y fondos de inversión) han aumentado el 5,1% (12,3% a tipos constantes).

Este aumento de los volúmenes de negocio, junto con un efecto precio, derivado de la evolución de los tipos de interés, variable según países pero favorable en el conjunto del área, determinan un aumento interanual del margen de intermediación en un 8,0% (22,8% a tipos constantes). Las comisiones aumentan un 9,5% a tipo de cambio constante, mientras que los resultados de operaciones financieras disminuyen debido al efecto negativo de las subidas de tipos de interés, especialmente en México, con lo que el margen ordinario crece el 2,5% en euros y el 15,4% a tipos constantes.

Los mayores ingresos y la moderación de los gastos de explotación (-5,1% en euros y +6,7% en moneda local) permiten un nuevo avance del ratio de eficiencia hasta el 42,1%, mejorando en 3,4 puntos el 45,5% de 2003, y que el margen de explotación alcance 2.500 millones de euros, con crecimientos del 11,6% y del 26,0% a tipos corrientes y constantes, respectivamente.

La mejora de la calidad del riesgo, con un descenso de la tasa de mora hasta el 3,18%, frente al 4,46% del 31-12-03, permite una disminución de las dotaciones a saneamiento crediticio, con lo que el beneficio neto aumenta el citado 24,6% (40,3% a tipos constantes) y, tras el efecto de la adquisición de los minoritarios de Bancomer, el beneficio atribuido se sitúa en 1.239 millones de euros (+70,8% en euros y +91,4% a tipos constantes), determinando un ROE del 27,8%, frente al 22,2% de 2003.

México aporta más del 60% de todos los márgenes de la cuenta de resultados del área. Los importantes crecimientos de negocio (37,6% la inversión gestionada y 11,4% los recursos de clientes en pesos) y el positivo efecto de la subida de los tipos de interés impulsan el incremento del margen de intermediación hasta el 10,3% en euros (26,8% en pesos). Este aumento y la moderada evolución de los gastos determinan que el margen de explotación alcance 1.654 millones de euros (+11,2% y +27,9% a tipos corrientes y constantes, respectivamente), así como que el ratio de eficiencia mejore 3,1 puntos hasta el 39,1%. Con un menor volumen de saneamientos, el beneficio neto crece el 28,9% (48,2% en moneda local) y, al reducirse la parte del mismo correspondiente a minoritarios, el beneficio atribuido se eleva a 841 millones de euros, más del doble del obtenido en 2003.