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Iván Martínez Urquijo: Subasta de coberturas cambiarias, esquema que fortalece la liquidez del mercado

Desde febrero de 2017 el Banco de México (Banxico), a través de la Comisión de Cambios, tomó la decisión de poner en marcha el programa de subasta de coberturas cambiarias de contratos ‘forward’ no entregables, con la finalidad de mantener niveles adecuados de liquidez en el mercado sin necesidad de reducir las reservas internacionales, y así promover cambios ordenados en la paridad cambiaria ante episodios de volatilidad.

Iván Martínez Urquijo, economista senior de BBVA Bancomer, explicó que este esquema de ninguna manera tiene como objetivo llevar la cotización del tipo de cambio a algún nivel predeterminado, pues de acuerdo con el Banco Internacional de Pagos, el monto diario de transacciones en pesos mexicanos a nivel global ronda el equivalente a 100,000 millones de dólares, mientras que el programa total de coberturas cambiarias anunciado por Banxico asciende hasta 20,000 millones dólares, lo que significa que el monto total del programa es alrededor del 20% de un día de transacciones de la moneda mexicana.

Martínez destacó que el peso mexicano es la segunda moneda con mayor liquidez entre las divisas emergentes y la décimo primera a nivel mundial y puntualizó que hasta este momento el esquema adoptado por la Comisión de Cambios del banco central mexicano ha fluido para mejorar las condiciones de liquidez y volatilidad del mercado cambiario, sin que esto afecte el monto de las reservas internacionales que se han mantenido estables entre 172,000 millones y 175,000 millones de dólares. Durante el primer semestre de 2018 la subasta de coberturas cambiarias será un esquema relevante para procurar que los movimientos del tipo de cambio se den de manera ordenada.

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