Carlos Torres Vila: “Vamos a superar el 50% porque la oferta es excepcional. Una segunda OPA es incierta y BBVA nunca procedería si el precio no es el mismo”

Carlos Torres Vila ha reiterado a la Agencia EFE los motivos que, en su opinión, hacen de esta operación una oportunidad excepcional que los accionistas de Banco Sabadell no deben dejar pasar. El presidente de BBVA ha recordado que cuando la entidad lanzó la oferta incorporaba una prima muy elevada, muy por encima de otras operaciones recientes que han tenido éxito. “Además, con la subida de nuestras acciones, porque es una oferta de acciones, si miramos la oferta hoy, su valor es más de un 60% superior al que tenía cuando la lanzamos. Es una oferta que valora Sabadell en unos máximos históricos: 17.000 millones de euros, y un precio por acción de 3,39 euros”, ha resaltado. “Cuando iniciamos este proceso, en las primeras conversaciones [abril de 2024], el Sabadell cotizaba a 1,45 euros por acción; 1,45 contra 3,39 del valor de la oferta mejorada el lunes pasado [22 de septiembre]”, ha añadido.

Además del atractivo económico, Carlos Torres Vila ha subrayado a EFE el sentido estratégico de la operación para los accionistas de Sabadell: “Les invitamos a unirse a un proyecto que es el proyecto líder en rentabilidad en Europa, líder en crecimiento en Europa y también un proyecto que genera valor”. Según ha explicado, la combinación de ambas entidades permitiría obtener, tras la fusión, un beneficio por acción para el accionista de Banco Sabadell un 41% superior al que lograrían en caso de continuar en solitario.

Por todo ello, ha insistido: “Vamos a superar el 50%. Estamos convencidos de ello por lo excepcional de nuestra oferta”.

“Vamos a superar el 50%. Estamos convencidos de ello por lo excepcional de nuestra oferta”

En relación al volumen de las aceptaciones, el presidente de BBVA ha señalado el “apoyo generalizado” del accionariado institucional de Banco Sabadell a la operación, si bien ha explicado que el banco todavía no tiene información completa sobre cuántos accionistas han aceptado la oferta a día de hoy: “Su aceptación formal se reporta por parte de los custodios y subcustodios internacionales al final del proceso”. Asimismo, ha afirmado que BBVA está recibiendo aceptaciones de accionistas minoritarios de Banco Sabadell: “Los accionistas particulares están ya aceptando directamente la oferta. No damos cifras todavía porque son muy preliminares, dado que muchas de las aceptaciones también tienen lugar en otros bancos y tiene que ir llegando esa información. Pero sí puedo confirmar que están viniendo accionistas de Sabadell y clientes de Banco Sabadell a canjear sus acciones, a aceptar la oferta en BBVA, en nuestras oficinas”.

Sobre la posibilidad de que BBVA alcance el 30% de Banco Sabadell, Carlos Torres Vila ha sido muy claro: “Estamos convencidos, absolutamente convencidos, de que superaremos el 50% en la operación y, por tanto, no contemplamos esa otra posibilidad”.

Ante la pregunta de la Agencia EFE, ha querido despejar dudas sobre una posible segunda opa en efectivo: “Se están diciendo muchas cosas que están generando confusión. Lo cierto es que esa supuesta segunda opa es muy incierta, porque no se produce en el escenario de superar el 50%, del que estamos absolutamente convencidos. Pero incluso en el caso de que estemos entre un 30% y un 50%, depende enteramente de la voluntad de BBVA de renunciar a la condición de aceptación mínima del 50%. Tenemos la posibilidad legal de renunciar a esa condición. Pero, como recoge bien el folleto, no tenemos ninguna intención de hacerlo”.

“Lo cierto es que el accionista debería aceptar la oferta ahora. No tiene ningún sentido esperar. Y no lo tiene porque esa hipotética, incierta segunda opa no tiene ningún atractivo frente a la oferta que sí que hay. Y no lo tiene en precio, no lo tiene en plazo, no lo tiene en fiscalidad”, ha asegurado.

"Esa hipotética, incierta segunda opa no tiene ningún atractivo frente a la oferta que sí que hay. Y no lo tiene en precio, no lo tiene en plazo, no lo tiene en fiscalidad”

En primer lugar, sobre el precio, ha indicado que “la hipotética segunda opa, que se daría sólo en caso de que BBVA decidiera avanzar y renunciar a la condición, sería al mismo precio que la oferta actual, siempre, porque sería al contravalor en efectivo de la oferta que hemos presentado”. BBVA propondría el precio de la segunda oferta (que calcularía como el contravalor en efectivo de la oferta actual, como establece el Art. 9 del Real Decreto de OPAs) y es la CNMV quien debería confirmar dicho cálculo. Al respecto, el presidente de BBVA ha aclarado que “BBVA nunca renunciaría a la condición y, por tanto, nunca procedería a esa segunda opa si el precio no fuera el mismo”. Hay que tener en cuenta que esta supuesta segunda opa sería obligatoria por ley y, por tanto, BBVA no tendría ningún incentivo, en el hipotético e incierto caso de realizarla, de hacerlo a un precio superior al de la opa voluntaria actual.

En segundo lugar, sobre el plazo, ha señalado que “tardaría unos meses en ser efectiva porque hay que tramitarlo y, en cambio, la oferta actual se puede aceptar ya. ¿Por qué esperar unos meses para aceptar una oferta incierta frente a aceptar ya?”.

Y en tercer lugar, en relación a la fiscalidad tampoco habría ninguna ventaja con una segunda opa, sino todo lo contrario: “Esa hipotética segunda OPA, al ser una opa en efectivo, tributaría por las plusvalías”.

Desde su punto de vista, por tanto “no hay nada que ganar con esperar”. “Lo que tiene sentido es que los accionistas interesados, los que aprecien esta unión, acudan cuanto antes a canjear sus títulos hasta el 10 de octubre. No hay tiempo que perder. Les invitamos y abrimos nuestras puertas para que puedan hacerlo de una manera sencilla, sin coste, en BBVA. Y, de nuevo, les invito a que lo hagan a la mayor brevedad”, ha declarado.

"Lo que tiene sentido es que los accionistas interesados, los que aprecien esta unión, acudan cuanto antes a canjear sus títulos hasta el 10 de octubre"

Carlos Torres Vila también se ha pronunciado sobre el dividendo que los accionistas de Banco Sabadell recibirían por la reciente venta de la filial británica TSB: “Un dividendo no genera valor. Es la distribución a los dueños, los accionistas, de algo que ya es suyo. El valor del dividendo está recogido ya en el precio de la acción. Está recogido también en la oferta que hemos presentado a los accionistas de Banco Sabadell. Lo que ocurre cuando se paga un dividendo es que el mercado corrige a la baja el precio. Es decir, el precio incorpora el dividendo; cuando el dividendo se paga, el precio baja en el importe del dividendo, porque lo que estás repartiendo ya era tuyo”. De esta forma, ha hecho hincapié en que “lo relevante es la capacidad de generación de dividendo futuro, no la distribución del que ya se ha generado. Y ahí, repito lo que ya he comentado: la unión nos permite crear valor conjuntamente”.

El presidente de BBVA ha lanzado un mensaje directo a los accionistas de Banco Sabadell: “La oferta que tienen encima de la mesa es excepcional. Lo es por la oferta en sí misma y lo es por el proyecto al que se unirían: el proyecto que ya hoy es líder en rentabilidad en Europa, que ya hoy es líder en crecimiento en Europa y que, con la unión, tenemos la capacidad de generar más valor conjuntamente”.

“En definitiva, es unirse a un proyecto que les va a generar una fuente de dividendo futuro muy superior a quedarse en la alternativa, que sería no canjear las acciones, seguir siendo accionista de un Banco Sabadell que será un banco más pequeño, especialmente después de la venta de TSB, será un banco menos diversificado, es decir, un banco con todos los huevos en la misma cesta. Y esa es la comparativa que tienen que hacer en el contexto en el que Europa, además, necesita bancos con el tamaño y la eficiencia suficientes para afrontar los retos que tenemos por delante”, ha remarcado.

Carlos Torres Vila se ha dirigido directamente a los accionistas de Sabadell que son clientes particulares: “La unión permitirá que tengan una red de oficinas de más del doble de la que tienen hoy, una red de cajeros de casi el triple y, por supuesto, los mismos gestores de siempre, con la misma cercanía de siempre”. Asimismo, a los clientes de Banco Sabadell que son pymes les ha recordado el compromiso que ha asumido BBVA de mantenimiento de crédito a cinco años, “que es un compromiso que no les da nadie”.

“En definitiva, a todos los accionistas de Banco Sabadell les invitaría a que aceptaran nuestra oferta excepcional, que el momento es ahora, hasta el 10 de octubre. Que no hay tiempo que perder, que no lo dejen para el final y que nuestras puertas están abiertas para recibir, sin coste ninguno y con todas las facilidades, sus aceptaciones en cualquier oficina del banco, a través del teléfono o a través también de los canales digitales”, ha concluido.