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Análisis y opinión 16 ago 2016

BBVA Research: "Brasil ha perdido su capacidad de crecimiento de manera sostenible durante los últimos años"

El principal motivo de la pérdida de crecimiento brasileña se debe a la desaceleración de la economía china, a la caída del precio de las materias primas, a la mala gestión de la política económica principalmente, de la política fiscal, así como a la falta de capacidad de adoptar una política de estímulos a la productividad, según el análisis de Enestor Dos Santos, economista de BBVA Research para Brasil y América Latina.

Lo que se ha visto no solo es una caída del PIB potencial, sino una caída de sus tres componentes tradicionales, como son el capital físico, el trabajo y la productividad total de los factores. Hay algunos ejemplos que dejan bastante claro el deterioro reciente. Por ejemplo, la inversión en capital fijo ha caído un 25% en los últimos dos años, lo que reduce la capacidad del capital a contribuir al crecimiento del país. Asimismo, la tasa de desempleo ha pasado del 7% en 2014 a más de un 11% hoy en día, lo que reduce la capacidad del factor trabajo de contribuir a la expansion del pais.

Por estos motivos, Brasil ha perdido posiciones en los ‘ranking internacionales’ de países con mayor facilidad para hacer negocios, una señal evidente de pérdida de competitividad relativa. Los cálculos demuestran que el PIB potencial de Brasil es tan solo de un 1% actualmente y que podría, muy gradualmente, converger al 2% en los próximos años. Una cifra por debajo del PIB potencial del 3,5% que era lo que teníamos entre 2004 y 2010. Crecer al 1 o 2% es muy poco, y Brasil necesita un crecimiento mayor y adoptar una serie de reformas: en la seguridad social, en el sistema tributario, en el mercado laboral, en el sistema político. Unas reformas que a día de hoy parecen poco probables.

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