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Industria Automotriz Act. 27 dic 2016

Chile: ventas de autos sorprenden pese a una economía desacelerada

Durante 2016 –en el contexto de una economía desacelerada y factores de incertidumbre, tanto internacionales como locales– la respuesta de los chilenos a la pregunta ‘¿es este un buen momento para comprar un automóvil?’ fue un rotundo ‘no’. Según cifras de la consultora Adimark, durante el año más del 80% de los consultados manifestó una posición como ésta.

Curioso resulta entonces que la venta de automóviles nuevos haya crecido más de 7% en este mismo periodo, lo que a su vez contrasta con las proyecciones que muchos analistas realizamos hace un año atrás y que apuntaban a una caída en torno a 10% en este indicador.

¿Qué pasó?

Aunque la situación económica y las confianzas de los consumidores juegan un rol importante en las decisiones de compra, existen algunas particularidades del mercado automotriz chileno que estarían incidiendo en mayor medida:

-Paridad peso/dólar: en Chile no hay producción propia de automóviles y son prácticamente todos importados, por lo que la relación peso/dólar es un determinante muy importante en el valor de los vehículos nuevos.

-Acceso a financiamiento: existen en el país diversos actores dedicados al financiamiento automotriz, lo que ha permitido que miles de familias y personas puedan hacer realidad el sueño de contar con un automóvil nuevo.

En síntesis, lo que explica la sorpresiva alza en las ventas de automóviles nuevos en 2016 es la evolución intraanual del tipo de cambio y las tasas de interés que se mantienen en niveles históricamente bajas.

El año comenzó con una relación peso/dólar marcadamente sobre $700 y con expectativas de mantenerse largo tiempo en estos niveles. Sumado a lo anterior, se esperaba que en la primera parte de 2016 el Banco Central subiera la tasa de política monetaria, tasa referencial para el resto de la economía, con el objetivo de devolver la inflación a niveles de 3% anual.

Lo anterior, en un contexto donde las automotoras tuvieron que enfrentar dos alzas en la tasa de interés hacia finales de 2015 y un tipo de cambio que en dos años aumentó casi 40%, estrechando márgenes y reduciendo los espacios para traspasar a precios los mayores costos. En otras palabras, las expectativas no eran del todo alentadoras para el mercado automotriz.

“Un tipo de cambio en niveles similares a los de hoy, en torno a $680, y una tasa de interés de referencia bajo 3% nos permiten sostener una proyección de aumento de 10% en la venta de autos nuevos en 2017

Sin embargo, hoy sabemos que el dólar bajó, actualmente se ubica en niveles en torno a $675; la tasa de interés no solo no subió, sino que hay expectativas de que comience a bajar a partir de enero;  los precios de automóviles nuevos frenaron sus alzas e incluso algunos bajaron de la mano de  promociones de las automotoras.

Así las cosas, las mejores condiciones financieras marcaron la pauta.

Proyecciones 2017

En el informe automotriz de BBVA Research Chile, divulgado recientemente, entregamos una proyección de aumento de las ventas de automóviles nuevos de 10% para 2017. Pero, ¿por qué seguirán aumentando las ventas si las previsiones apuntan a una variación del PIB en torno a 2%, con sesgo a la baja, y no existen indicios de una mejora radical en las confianzas de los consumidores? Algunos ven un impacto positivo en las derivado de la nueva restricción vehicular a los modelos con convertidor catalítico anteriores a 2012, o de una mayor masificación de Uber y Cabify como medios de transporte, lo que se ha convertido en  una fuente de trabajo no descartable.

En nuestra opinión, estos hechos no tendrán un impacto significativo en el mercado de automóviles nuevos en 2017. Pero sí seguirán siendo las variables financieras las que predominarán. Un tipo de cambio en niveles similares a los de hoy, en torno a $680, y una tasa de interés de referencia bajo 3% nos permiten sostener una proyección de aumento de 10% en la venta de autos nuevos en 2017.

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