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Análisis y opinión Act. 17 mar 2020

El coronavirus y la guerra del petróleo mueven la economía global

El mundo está haciéndole frente a dos choques económicos importantes, la diseminación del coronavirus y la guerra de precios del petróleo iniciada por Arabia Saudita, con impactos en la economía global que serán significativos. Así lo señala Carlos Serrano Herrera, economista jefe de BBVA en México, en su artículo “¿Cómo enfrentar la turbulencia económica global?” publicado en el periódico El Financiero.

Serrano comenta que México, como se esperaba, no ha escapado a esta situación. “El peso se ha depreciado más de 10%, el costo de la deuda ha aumentado y los mercados de valores han caído” y agrega que, aunque hasta ahora el virus ha estado contenido, no se descarta que muestre una expansión significativa. “Eso tendría una presión importante sobre los sistemas de salud. Por su parte, la caída en los precios del petróleo puede causar deterioros significativos en Pemex y, por tanto, en las finanzas públicas”.

“La economía del país ya no se ve afectada de forma negativa ante disminuciones en los precios del petróleo, dado que la balanza comercial petrolera ahora es deficitaria”

Para el economista, “las finanzas públicas tampoco se deterioran directamente como en el pasado; primero, porque ahora dependen mucho menos de los ingresos petroleros; y segundo, porque hay mecanismos que contrarrestan una disminución en los mismos”.

De igual forma, indica que algunas ideas para afrontar esta contingencia son, en primer lugar, que el gobierno debe estar preparado. En caso de que el virus se expanda de forma más agresiva se trataría de una emergencia de salud y como tal se debe enfrentar: “Esto, aunque signifique abandonar los objetivos de déficit y aumentar la deuda como porcentaje del PIB. En estas ocasiones se debe tener una política fiscal contracíclica. Creo que los mercados no castigarían una acción así, siempre y cuando se acompañe de políticas creíbles de ajuste fiscal para cuando haya concluido la contingencia”.

En segundo lugar, Serrano menciona que habría que hacerle una cirugía mayor a Pemex y en tercero, “reconocer que la política monetaria es ineficiente para combatir este tipo de choques: ante la contracción de la oferta es inefectiva y también ante la demanda si el problema subyacente es el miedo; las personas no van a viajar más porque la tasa sea menor si lo que tienen es miedo a ser infectados”.

El artículo completo para El Financiero se publicó el 12 de marzo de 2020 y puede consultarse en el siguiente link.

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