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BBVA Research: “El crecimiento será muy heterogéneo en América Latina, pero aumentará de 2016 a 2017 en todos los países”

La lenta recuperación del precio de las materias primas y la debilidad de la actividad económica han afectado a los ingresos tributarios, provocando ajustes en el gasto público de muchas economías de América Latina. Por ello, a pesar de una cierta recuperación de las materias primas en los últimos meses, BBVA Research ha revisado a la baja su estimación de crecimiento para la región, con una contracción esperada del -1,1% en 2016. En el Informe Situación América Latina del segundo trimestre, el servicio de estudios prevé, no obstante, un nuevo impulso en 2017 con un crecimiento del 1,7%.

La evolución del crecimiento, en todo caso, no es homogénea, sino que depende de cada país. “Al hablar de previsiones de crecimiento, resulta difícil hablar de una América Latina, dada la fuerte heterogeneidad en la evolución que anticipamos”, explica Juan Ruiz, economista jefe de BBVA Research para América Latina. “Así, por un lado, tendremos a Brasil, con una recesión que este año se situará alrededor del -3%, similar a la del año pasado. Por el otro, los países de la Alianza del Pacífico (Chile, Colombia, México y Perú) crecerán en promedio un 2,3% este año”, continúa.

Suben las materias primas

BBVA Research encuentra que el escenario económico global ha mejorado, aunque el crecimiento mundial seguirá siendo bajo. La menor aversión global al riesgo de las últimas semanas ha impulsado el precio de las materias primas y, en general, el precio de los activos financieros en América Latina.

La mayoría de los países de la región llevará a cabo un ajuste significativo del gasto

Sin embargo, la recuperación del precio de las materias primas –de las que buena parte de los países de la región son exportadores– ha sido lenta e insuficiente como para compensar el ajuste de gasto público que han anunciado muchos países y que lastrará el crecimiento en 2016.

“La mayoría de los países de la región llevarán a cabo un ajuste significativo del gasto, mayor al anticipado hace tres meses, con la importante excepción de Brasil”, explica el informe de BBVA Research. La lenta recuperación de las materias primas y la debilidad de la actividad económica han afectado a los ingresos tributarios, lo que ha llevado a muchos países a anunciar recortes. El descenso del gasto público explica en buena medida el menor crecimiento previsto.

Las economías de América Latina tendrán una evolución muy heterogénea en 2016, pero tenderán al crecimiento en 2017, Juan Ruiz, economista jefe de BBVA Research para América Latina.

Fotografía de BBVA Research previsiones PIB América Latina 2016

Recuperación de la actividad en 2017

“Lo que sí vemos en común para la mayoría de los países de la región es un mayor crecimiento en 2017, por dos razones fundamentales”, explica Juan Ruiz. “En primer lugar, el sector externo contribuirá más al crecimiento en 2017 debido a un mayor crecimiento mundial y a una cierta mejora en los términos de intercambio. Por el lado interno, anticipamos un fuerte empuje de la inversión en países como Argentina, Perú o Colombia”. BBVA Research estima un crecimiento del 1,7% para la región en 2017.

Lo que más crecerán: Perú, Paraguay, México, Colombia… y Argentina

Perú (+3,6%), Paraguay (+3,1%) México (+2,2%) y Colombia (+2%) son los países que presentan un mayor crecimiento en 2016. Estos países también serán los más dinámicos de la región en 2017, a los que se unirá Argentina, con un crecimiento estimado del 3,2% el próximo año,  “una vez que el programa de normalización de la economía haya encaminado la corrección de los desequilibrios en este año y se recupere la inversión privada”, reza el informe.

Lo que sí vemos en común para la mayoría de los países de la región es un mayor crecimiento en 2017

Compás de espera en los bancos centrales

La presión sobre la inflación ha disminuido levemente en la región, gracias a la apreciación de los tipos de cambio, al hilo de las menores tensiones financieras y menor aversión al riesgo en los mercados internacionales. Esta circunstancia está permitiendo a los bancos centrales mantener un compás de espera en su política monetaria, salvo en Colombia, donde BBVA Research prevé un aumento de los tipos de interés a corto plazo. “La moderación reciente de la inflación y la debilidad de la demanda interna hará que los bancos centrales mantengan sus tipos de interés inalterados en lo que queda de año en Brasil, Chile, Perú y Paraguay”, apunta el informe. “En contraposición, el mantenimiento de una inflación al alza en Colombia determinará aumentos adicionales de los tipos de interés hasta el 7,5%, al tiempo que en México se mantendría una sincronización con el aumento de los tipos de interés que decida la Reserva Federal de EE UU. Por su parte, Argentina y Uruguay seguirán manteniendo una política monetaria restrictiva”.

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