Cerrar panel

Cerrar panel

Cerrar panel

Cerrar panel

Análisis y opinión 21 sep 2016

BBVA Research: el elevado déficit fiscal en América Latina exige un mayor ajuste del gasto

Los países de América Latina siguen enfrentando problemas en sus cuentas fiscales, con un déficit que este año estará cerca al 6% como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB), según las proyecciones de BBVA Research y que presenta en su informe Situación América Latina Tercer Trimestre 2016. No obstante, estima que los déficits fiscales empezarán a corregirse en 2017, excepto en Perú y Chile.

Los diferentes países han enfrentado problemas en sus ingresos públicos por la caída en los precios de las materias primas y según BBVA Research, es imprescindible un ajuste del gasto, particularmente en aquellos que tienen un escaso o nulo espacio fiscal.

En esto coincide tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) como el Banco Mundial, que durante la XX Conferencia anual del Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), realizada recientemente en Washington, señalaron que la región tiene un posición fiscal débil y un menor rango de maniobra, por lo que consideran clave revisar los niveles de eficiencia del gasto y hacer las reformas estructurales que sean necesarias.

En su Estudio Económico de América Latina y El Caribe 2016, la Cepal señala que la dinámica del déficit se ha dado por la combinación de tres factores: una reducción de los ingresos tributarios, un aumento del gasto público y el pago de interés de la deuda pública. Agrega que en la mayoría de países el ajuste de las cuentas fiscales ha conllevado una disminución significativa de los gastos de capital, lo que ha afectado la dinámica de la inversión pública.

De acuerdo con la Cepal, los países de América Latina que más empeoraron su resultado fiscal en los últimos años fueron Brasil y Perú. El país carioca se vio afectado por el alza en el pago de intereses y un descenso de los ingresos tributarios y en el país inca el incremento del déficit se debió principalmente a la reducción de los ingresos públicos por las rebajas tributarias aprobadas a finales de 2014 y por una contracción de los ingresos provenientes de los recursos naturales no renovables.

“La desaceleración del crecimiento y el deterioro de los términos de intercambio han tenido gran incidencia en las finanzas públicas de varios países de la región

Mejoran los resultados este año

La Cepal señala en su informe que “la desaceleración del crecimiento y el deterioro de los términos de intercambio han tenido gran incidencia en las finanzas públicas de varios países de la región y han obligado a realizar ajustes fiscales de magnitud. Según se desprende de las cifras preliminares para el primer trimestre de 2016, los ingresos públicos continuaron descendiendo, pero, en oposición a la pauta del año anterior, los gastos públicos se redujeron aún más”. Agrega que la consecuencia de esto es el mejoramiento del resultado global en uno 0,2 puntos porcentuales del PIB en el primer trimestre del presente año.

En efecto, varios países de América Latina anunciaron medidas para reducir los gastos en 2016. Por la magnitud de los ajustes se destacan Brasil y México.

En cuanto a los ingresos públicos, en algunos países continuaron descendiendo en los primeros meses del año. La Cepal advierte que debido a la desaceleración regional de la actividad económica el crecimiento de los ingresos tributarios han perdido dinamismo. Entre los países de la región en donde los ingresos tributarios registraron una variación negativa en el primer trimestre del presente año están Brasil (-8,3%), Perú (-4,4%), Colombia (-3,3%) y Uruguay (-0,7%). Por el contrario, con una variación positiva figura Chile (12,2%) y México (5,9%).

fotografia de saldo fiscal research america latina previones bbva

Saldo fiscal (% PIB), según las previsiones del informe de Situación América Latina

Deuda pública estable

En cuento a la situación de la deuda pública en América Latina, esta se ha mantenido estable, en torno al 30% del PIB, aunque, según la Cepal, en algunos países se detecta una aceleración del endeudamiento de las empresas públicas.

Las cifras de la Cepal indican que en 2015 los niveles de deuda pública en la región alcanzaron un promedio del 35,9% del PIB para el gobierno central, lo que indica un incremento de 2,5 puntos porcentuales del PIB en relación con 2014. Brasil es el país con más deuda pública (un 66,5% del PIB), seguido por Argentina (53,3%) y Uruguay (46%). Por el contrario, los países con el nivel más bajo de endeudamiento son Paraguay (17,3%), Chile (17,5%) y Perú (19,5%).

En lo que respecta al costo de la deuda pública, esta se ha incrementado y en 2015 se ubicó en un 2% del PIB en América Latina. La cifra más alta en la región la tiene Brasil en donde el pago de intereses representó el 7,3% del PIB, mientras que Chile y Paraguay registraron los niveles más bajos, por debajo del 0,7% del PIB.

Otras historias interesantes