BBVA Research: Inversión y consumo impulsarán el crecimiento en Colombia
Un segundo semestre impulsado por la inversión y el consumo es lo que espera en materia económica BBVA Research para Colombia, de acuerdo con su último informe Situación Colombia para el segundo trimestre del año.
“La inversión será la variable que sustenta el mayor crecimiento de la economía hacia adelante. Este rubro pasará de caer 3,6% en 2016 a crecer 2,4% en 2017 y a 3,8% en 2018. La inversión pública se acelerará por la ejecución de algunos programas de infraestructura 4G, que repuntará gradualmente conforme vayan iniciando los proyectos, y por la mayor ejecución que tendrán los gobiernos regionales en 2017 y 2018”, afirmó Juana Téllez, economista jefe de BBVA Research Colombia.
En este componente, la inversión en obras civiles tendrá la mayor expansión, creciendo un 2,7%. “Estimamos que el aporte de la construcción de obras civiles al crecimiento del PIB de 2017 es de 0,2 puntos porcentuales, impulsado principalmente por la ejecución de las obras de infraestructura de cuarta generación y el incremento en los proyectos financiados a través de las regalías mineras”, comentó Téllez.
La inversión en obras civiles tendrá la mayor expansión, creciendo un 2,7%.
Por su parte, la inversión privada también tendrá una aceleración, aunque menor que la pública, según estimaciones de BBVA Research, “gracias a la mayor inversión que esperamos del sector agrícola, industrial y minero, la cual se beneficiará de las menores tasas de interés y de los incentivos creados por la reforma tributaria para la compra de bienes de capital”, señaló la economista.
En lo que respecta al consumo, este se verá favorecido por las menores tasas de interés, la menor inflación y la mejora en la confianza del consumidor. Así las cosas, el consumo privado crecerá 2,0% en 2017 y 2,6% en 2018, tasas muy similares a las que BBVA Research espera para el crecimiento del Producto Interno Bruto.
De acuerdo con el análisis, el consumo público, gracias a la reforma tributaria y al mayor espacio que le brinda un déficit fiscal de 3,6% del PIB (que el comité de la regla fiscal elevó desde 3,3% del PIB) mantendrá un crecimiento cercano al de la economía. Las exportaciones, por su parte, se apoyarán en el mayor precio de las materias primas, en la continuación de un precio elevado del tipo de cambio y en la recuperación económica de los principales socios comerciales del país (Estados Unidos y Europa) para tener desde el segundo semestre un repunte importante. En total, según la entidad, las exportaciones crecerán un 2,9% en 2017.
De este modo, BBVA Research estima que el crecimiento del PIB este año para Colombia estará del orden del 2,1%, donde la inversión fija crecerá a un ritmo de 2,4% y el consumo privado lo hará a una tasa de 2,0%.
Sectores con mayor dinamismo
Sectorialmente, en el informe se estima que la economía tendrá un crecimiento más balanceado. La agricultura será el sector líder en 2017, gracias a la mayor oferta agrícola que se espera para este año, lo que se sustenta en las mejores condiciones climáticas. Le sigue la construcción, que se beneficiará de la buena dinámica de vivienda en estratos medios y de la ejecución de las obras 4G, así como de la mayor contratación de los gobiernos regionales y locales. El sector de servicios financieros y empresariales tendrá también un buen desempeño gracias al mayor crecimiento que anticipan para el sector industrial (diferente de refinación), especialmente en el segundo semestre.
Los sectores con el menor crecimiento serán el de transporte y telecomunicaciones, y el de comercio, restaurantes y hoteles, dado el bajo crecimiento del consumo privado.
“Para 2018, todos los sectores, exceptuando el de minería, tendrán un mayor crecimiento que el que esperamos para 2017, gracias a la mayor demanda interna (alzas en consumo e inversión) y al mayor crecimiento de nuestros socios comerciales”, señaló Juana Téllez.
Inflación a la baja
De acuerdo con las proyecciones de la entidad, la inflación anual seguirá descendiendo y se estima en 4,1% al cierre de 2017 y en 3,4% para el 2018. “La clave en este proceso será la corrección a la baja que tendrá la variación del precio de los alimentos en buena parte de 2017 y la evolución que esperamos del precio del dólar. En particular, esperamos que la tasa de cambio se mantenga relativamente estable con una apreciación promedio de cerca 3% en 2017 y una devaluación del 1% en 2018, lo que contribuirá a que la inflación de los productos e insumos importados se siga moderando”, comentó la economista jefe.
La agricultura será el sector líder en 2017, gracias a la mayor oferta agrícola que se espera para este año, lo que se sustenta en las mejores condiciones climáticas.
Se esperan nuevos recortes en el BanRep
En lo que corresponde a la política monetaria, BBVA Research prevé que el Banco de la República continuará recortando su tasa de política y la llevará a 5,5% al cierre de este año y a 5,0% en 2018.
“La debilidad de la economía, creciendo por debajo de su potencial, y la tendencia a la baja que muestra la inflación abren espacio para que los recortes de política monetaria continúen a lo largo de este año. Esperamos una gradualidad en el recorte de tasas en la medida en que el Banco Central estará atento a la convergencia, que aún no se ha dado, de las expectativas de inflación más cerca de la meta del 3%”, afirmó Téllez.