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Análisis económico 07 abr 2016

La economía colombiana consolidó un buen crecimiento en 2015

El desempeño de la economía colombiana en 2015 estuvo muy cercano al de Perú y por encima de México, Chile y Brasil. Para 2016, las expectativas favorables se ciernen sobre la recuperación de los precios del petróleo, la ejecución de obras de infraestructura, el sector de vivienda y el jalonamiento de la industria.

La economía colombiana creció 3,1% en todo el año 2015. Es un buen resultado si se tiene en cuenta el fuerte choque que enfrentó el país por la caída en los precios del petróleo, los cuales se redujeron en cerca de un 50% entre 2014 y 2015. Además, se compara positivamente con lo observado en otros países de Latinoamérica, pues fue muy cercano al valor de Perú (3,3%) y estuvo por encima de México (2,5%), Chile (alrededor de 2,0%) y Brasil (-3,8%).

Se acelera la industria y la agricultura

Por otra parte, al final del año, la economía empezó a reflejar la aceleración de algunos sectores que se mantuvieron deprimidos en el pasado, tales como la industria y la agricultura, reemplazando gradualmente (pero no completamente) la pérdida de una fuente de crecimiento tan importante como el petróleo. De esta forma, la economía logró tener un crecimiento mucho más equilibrado que en años anteriores, cuando la apreciación del tipo de cambio pudo haber limitado la capacidad de crecimiento de los sectores exportadores no mineros.

Industria sector clave crecimiento economía Colombia

La industria fue uno de los sectores que contribuyó al crecimiento de la economía en 2015.

Por ejemplo, en el cuarto trimestre de 2015, siete de los nueve sectores crecieron por encima del resultado del PIB, que estuvo en 3,3% anual, con la agricultura como la actividad de mayor crecimiento con una expansión anual de 4,8%. Incluso, el crecimiento conjunto de la industria y la agricultura superó en el último periodo de 2015, por segundo trimestre consecutivo, al crecimiento de los sectores no transables (construcción, comercio y todos los servicios internos), los cuales solían liderar el crecimiento en las épocas en que el precio del petróleo se mantenía en niveles más elevados.

En perspectiva, los indicadores económicos conocidos al inicio de 2016 dan cuenta de una posible desaceleración adicional en el primer trimestre del año, que se mantendrá al menos hasta junio. Luego, la velocidad del crecimiento cambiará y se acelerará en la segunda mitad del año. Esta tendencia entre los dos semestres se explicará por una confianza interna en niveles bajos durante los dos primeros trimestres, la cual limitará las decisiones de consumo e inversión.

Colombia creció 3,1% en 2015

Se espera que el Banco de la República continúe con una política monetaria estricta.

Política monetaria restrictiva

Además, se espera que continúe el proceso de transmisión de las mayores tasas de interés del Banco de la República sobre las tasas de interés del mercado financiero, con sus efectos negativos sobre el crédito de la economía, y que se materialice un menor consumo público por el ajuste a la baja en el gasto del Gobierno Nacional Central.

Posterior a eso, habrá una recuperación sostenida del precio del petróleo, acompañada de mejores indicadores en los sectores exportadores y en la inversión de la economía, en buena parte por los planes de construcción de infraestructura, vivienda y aulas escolares. Además, la industria se convertirá en el sector líder del crecimiento, no sólo por los aportes muy importantes de la Refinería de Cartagena, sino también por la sustitución progresiva de importaciones que está haciendo el sector y por la gradual recuperación de sus envíos externos.

Mauricio Hernández es economista senior de BBVA Research Colombia

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