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Fondos de inversión 10 may 2018

Inversiones a fondo: el entorno de los mercados financieros en el frente nacional e internacional

El entorno de los mercados financieros presenta dos frentes. Por la parte internacional, se encuentra el proceso de normalización de tasas de interés en los Estados Unidos de Norteamérica que plantea incertidumbre tanto en la magnitud como en la duración y velocidad de esta trayectoria. Si bien esa trayectoria está definida, no se sabe hasta dónde pueda terminar, existiendo otras variables vinculadas como el precio del petróleo o la presión salarial interna. Por la parte local, el frente lo constituyen las próximas elecciones presidenciales en México y la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN).

Jorge Unda, director de Inversiones Latam de Asset Management BBVA Bancomer, destaca que el mercado de tasas descuenta estos niveles de equilibrio fundamental, con tasas actuales sobre niveles cercanos al 3%: “Estamos atentos a presiones salariales e incrementos adicionales en el precio del petróleo que pudieran llevarnos a movimientos más agresivos en la tasa de interés”.

El especialista añade que el mercado del petróleo está muy vinculado a los acuerdos entre Rusia y Arabia Saudita, la OPEP, la producción de ‘shale oil’ en los Estado Unidos y los eventos geopolíticos. El escenario base son precios de petróleo entre 55 y 60 dólares, que no provocarían presiones adicionales a la tasa de interés, siendo los bonos americanos el indicador más eficiente para seguir todas estas trayectorias.

Estamos atentos a presiones salariales e incrementos adicionales en el precio del petróleo que pudieran llevarnos a movimientos más agresivos en la tasa de interés”

Referente al mercado local, Unda señala que, ante sucesos como las elecciones y la renegociación del TLCAN, debe haber cautela, manteniendo exposición al tipo de cambio que permita tener cobertura a dichos eventos, y se debe prestar atención a las noticias sobre estas situaciones. “Los activos mexicanos tendrán un desempeño positivo, si ambos factores resultan favorables”, agrega.

En cuanto al posicionamiento de inversiones medido por riesgo-rendimiento, el directivo menciona que los bonos a largo plazo son una alternativa que compensa tener este riesgo en las carteras, por que recomienda mantenerse invertidos en este activo.

Jorge Unda, director de Inversiones Latam de Asset Management BBVA Bancomer, analiza la situación de los mercados.

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