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La economía española comienza 2017 con optimismo

La recuperación de la economía española se ha intensificado al cierre del 2016 (un 0,9% en el cuarto trimestre). El año ha acabado con un crecimiento medio anual en torno al 3,3%, dando lugar a un leve sesgo en las previsiones para 2017 (2,5%). Así lo afirman desde BBVA Research en el Observatorio Económico de España correspondiente a enero.

Evolución positiva del consumo interno y las exportaciones

Los últimos datos disponibles de 2016 sugieren un nuevo avance de la demanda doméstica tras el experimentado en el tercer trimestre, aunque algo más equilibrado. En concreto, el gasto en consumo (público y privado) y las inversiones residenciales o destinadas a la compra de equipo destacan por su mejor comportamiento.

En cuanto a la demanda externa, tanto la venta de bienes al exterior como las exportaciones de servicios han tenido un buen desempeño en el cuarto trimestre del pasado año, tras los datos negativos del trimestre anterior (3T16).

El PIB podría haber aumentado hasta el 0,9% en diciembre de 2016, una décima más que lo estimado hace un mes. (e): estimación. - BBVA Research

Se consolida la mejora del mercado laboral

El número de afiliaciones a la Seguridad Social creció (un 1,0% trimestral corregida la estacionalidad y el efecto calendario / CVEC) en el cuarto trimestre del 2016. La contratación indefinida (1,9% trimestral) y, sobre todo, la temporal (+3,1% trimestral) volvieron a aumentar entre octubre y diciembre. Por último, el desempleo se estabilizó en torno al -2,3% trimestral CVEC.

Variación trimestral en miles de personas salvo indicación contraria, datos CVEC. (e): estimación. - BBVA Research a partir de organismos oficiales

Mayor aumento de la inflación desde 2013

La inflación general se aceleró 0,8pp hasta el 1,5% interanual en diciembre de 2016. El servicio de estudios de BBVA atribuye este resultado al aumento de los precios de la energía en especial y, en menor medida, al aumento de una décima en inflación subyacente (la reflejada por el IPC cuando no tiene en cuenta productos energéticos y alimenticios sin elaborar).

En 2017 se espera que los precios de la energía sigan creciendo, que la inflación general se mantenga en tasas superiores al 1,5% durante la mayor parte del año (continuando por debajo del objetivo fijado por el Banco Central Europeo para la zona euro) y que la inflación subyacente mantenga un crecimiento moderado.

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