Cerrar panel

Cerrar panel

Cerrar panel

Cerrar panel

Resultados 17 sep 2018

Los resultados de BBVA baten las expectativas de los analistas

Los analistas de mercado han valorado positivamente los resultados trimestrales presentados por BBVA, mejores de lo estimado. En sus informes han destacado la fortaleza de los ingresos, la contención de los costes y la generación de capital. Por áreas de negocio, lo más apreciado ha sido la buena evolución de México y Turquía.

Las cifras presentadas por BBVA han batido al consenso analistas en las principales líneas de negocio y geografías. De hecho, algún analista señala que con estos resultados el banco está en el camino de mantener a finales del ejercicio 2017 un ratio ROTE de doble dígito por primera vez en 6 años. Ya a cierre de marzo BBVA presenta un ROTE del 11,1%.

En lo que respecta a los resultados, los elementos más destacados por los analistas fueron:

1) En el conjunto del Grupo:

  • Buen comportamiento de los ingresos y, especialmente de las comisiones y de los resultados de operaciones financieras (ROF). Aunque el margen de intereses creció un 4,1% al compararlo con el primer trimestre del año pasado, ha quedado algo por debajo de lo estimado por los analistas.
  • El esfuerzo realizado en contención de costes, que han caído en términos interanuales un 1,2%, mejorando lo estimado por el consenso.
  • Sólida generación de capital en el trimestre.
  • Se valora positivamente la evolución de la calidad crediticia, con una tendencia a la baja en el ratio de mora, iniciada en junio de 2015.

2) y por áreas de negocio:

  • México vuelve a ser el área más apreciada por los analistas. Destacan el crecimiento de doble dígito alto del beneficio (+19,2% en términos constantes), apoyado por el buen comportamiento de los ingresos, la contención en costes y saneamientos ligeramente por debajo de lo estimado. Se valora, asimismo, como elemento positivo en el futuro, la mejora de las perspectivas macro del país, que puede favorecer la sostenibilidad de los resultados durante 2017.
  • Turquía (+45,7% interanual en términos constantes) ha sido otra de las áreas cuyos resultados han sido mejor recibidos, si se tiene en cuenta, además, la complejidad del entorno. Se hace hincapié en el buen comportamiento de los márgenes a pesar de que la franquicia tiene sensibilidad negativa a subidas de tipos. También se aplauden la evolución de la calidad crediticia y las provisiones.
  • En lo que respecta a Actividad Bancaria en España, se ha destacado el buen comportamiento en costes y saneamientos. Este factor ha permitido impulsar el crecimiento del beneficio (+54,2% interanual), incluso con la incorporación de 148 millones de euros en la línea de provisiones. En cambio, el margen de intereses del área ha estado por debajo de lo esperado y los analistas muestran la incertidumbre acerca de que permanezca plano en 2017.
  • De EE.UU., se han subrayado el crecimiento de las comisiones y la caída en los costes como principales catalizadores del beneficio del trimestre (134 millones de euros)
  • El área de América del Sur registró un resultado ligeramente por debajo de lo esperado por los analistas. Aún así, las principales partidas de la cuenta han estado en línea con lo esperado, con la excepción de los saneamientos, cuyo importe ha sido superior.

En definitiva, los analistas consideran que las cifras presentadas por BBVA reafirman la capacidad del Grupo para generar tasas de crecimiento elevadas en 2017.

Otras historias interesantes