Cerrar panel

Cerrar panel

Cerrar panel

Cerrar panel

Análisis económico Act. 23 oct 2020

La recuperación económica de México será gradual

La economía del país tocó fondo en el segundo trimestre del año. Tuvo una caída con respecto al primer trimestre de 17.1%, lo cual implica una contracción de 53% a tasa anualizada: una caída no observada desde que se tienen datos. Así lo señala Carlos Serrano Herrera, economista en jefe de BBVA México, en el artículo “La economía ya está en recuperación, pero será muy gradual”, publicado en el periódico El Financiero.

De acuerdo con la información disponible, Serrano observa que la economía ya empezó un proceso de recuperación. “En BBVA Research hemos desarrollado un índice de consumo con las transacciones que se realizan en las tarjetas y terminales punto de venta del banco”.

El economista destaca que este índice es un muy buen predictor del dato de consumo del INEGI y subraya que “mostró caídas sin precedente en el consumo a mediados de abril: de hasta 35% a tasa anual. Pero desde entonces ha mostrado un proceso de recuperación. Al 19 de octubre, de acuerdo con nuestro indicador, el consumo ya crecía a tasas anuales de 5.7%”.

Asimismo, Serrano acota que la fuerza de la recuperación varía de acuerdo con el sector -por ejemplo-, con el de alimentos mostrando un sólido crecimiento durante toda la pandemia, pero con los sectores de turismo y restaurantes todavía con contracciones de alrededor de 25% a tasa anual (llegaron a caer un 90%) al ser de los más afectados por las medidas de distanciamiento social.

Productividad y exportación

Por el lado de la oferta, el economista jefe de BBVA México puntualiza que “después de haber estado cerradas, la gran mayoría de fábricas del país están ya en operaciones. La producción de vehículos, por ejemplo, después de haber caído un 100%, hoy ya solamente se encuentra 5.5% por debajo de los niveles pre-pandemia. Y la actividad manufacturera seguirá creciendo impulsada por las exportaciones que, me parece, pronto empezarán a aumentar impulsadas por el sector de manufacturas de Estados Unidos que ya está en expansión de acuerdo con el indicador de pedidos manufactureros”.

Y agrega: “Me parece que en México hay espacio fiscal y todavía es tiempo de implementar una política fiscal contracíclica y también de seguir relajando la política monetaria, en un contexto en el que, como ha señalado el Banco de México, la inflación comenzará una trayectoria de convergencia hacia el objetivo de 3%. Con la información disponible podemos decir, y así lo indica el consenso de mercado, que la economía se va a contraer entre 8.5 y 10% este año. Será la recesión más profunda desde al menos la gran depresión de los años 30 del siglo pasado”.

Cómo será la recuperación

Serrano también advierte que el año que entra se observará una recuperación, pero ésta será gradual. “Nuestro estimado en BBVA México es de un crecimiento de 3.7% para 2021; el del Fondo Monetario Internacional es de 3.5% y el de la Secretaría de Hacienda de 4.7%. Independientemente de cuál de ellos resulte más acertado, todos hablan de una recuperación parcial. Nuestro estimado es que la economía no volverá a tener el mismo nivel que tenía en el año 2018 sino hasta el 2023. Y eso significa que todavía no recuperará sus niveles en términos per cápita”.

En resumen, el jefe de Estudios Económicos de la institución financiera considera que se podría tener una recuperación más pronta si se logra revertir la caída en la inversión que se venía observando antes de que la pandemia golpeara a la economía, para lo cual sugiere “es necesario lanzar señales de mayor certidumbre hacia los inversionistas y si se implementa una política fiscal contracíclica bien dirigida”.

La colaboración completa para el periódico El Financiero se publicó el 22 de octubre de 2020 y consultarse en este link.

Otras historias interesantes