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¿Merece la pena ahorrar en tiempos de inflación e incertidumbre?

¿Merece la pena ahorrar en tiempos de inflación e incertidumbre?

La inflación es el fenómeno económico de 2022. En este escenario, ahorrar dinero en una cuenta no remunerada o en efectivo significa que nuestro dinero pierde poder adquisitivo. Por eso, ante un escenario inflacionista, los ahorradores necesitan buscar fórmulas de inversión.

La inflación, el aumento de los precios de los principales bienes y servicios al consumo, es el principal protagonista económico de 2022. De hecho, en las economías desarrolladas, se ha convertido en un fenómeno casi sin precedentes, especialmente para las generaciones más jóvenes. En este escenario, muchas personas se preguntan si merece la pena ahorrar cuando hay inflación.

Aunque la inflación ha sido habitual a lo largo del siglo XX en diferentes países, nos encontramos ante un escenario que muchas generaciones no han experimentado en su vida, sobre todo en Europa: una inflación de dos dígitos o cercana a los dos dígitos.

En España, el IPC interanual –principal indicador de los precios– escaló en el mes de agosto hasta el 10,8 %, el nivel más alto de los últimos 37 años, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), frente al 8,9 % de la eurozona. En septiembre, de acuerdo con el avance publicado por el INE, se situaría en un 9,0%, en caso de confirmarse el indicador adelantado por el organismo que elabora las estadísticas oficiales del país.

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En América Latina, por su parte, la inflación está contenida, salvo en el caso de dos países: Argentina, que ha alcanzado el 71 % interanual en julio de 2022, tal y como recoge el Instituto Nacional de Estadística y Censos, y Venezuela, con un 167 %, según el Banco de Venezuela. Por su parte, el Banco de la República de Colombia presenta un nivel de inflación de dos dígitos que llega hasta el 10,84 %.

Pero ¿cuánto va a durar este periodo de inflación en el que estamos inmersos? Si bien no es fácil realizar estimaciones, muchas instituciones y centros de estudios prevén una inflación elevada durante, al menos, este año. Un reciente informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé que, para finales de 2022, la inflación en el mundo se situará en el 6,6 % en las economías avanzadas y en el 9,5 % en las economías de mercados emergentes y en desarrollo. En el caso concreto de España, BBVA Research acaba de hacer una nueva revisión al alza de su previsión de variación promedio en el IPC durante 2022, desde el 7,9% hasta el 9,3%, y desde el 3,2% hasta el 4,9% en 2023.

Al mismo tiempo, el FMI cree que la política monetaria restrictiva de los bancos centrales comenzará a tener sus efectos durante el próximo año, reduciendo el crecimiento económico y, al mismo tiempo, provocando una contención en el nivel de inflación.

No obstante, algunos estudios recientes, como el informe The impact of inflation on European banking, de la consultora norteamericana Oliver & Wyman, afirman que esta presión inflacionista podría avivarse a medio plazo debido a factores estructurales. Entre ellos, destaca la transición hacia una energía más verde, pero también más cara, el retraso en las inversiones, los cambios demográficos en Europa o los problemas en la cadena de suministros.

Entonces, ¿se puede ahorrar cuando hay inflación?

Los elevados niveles de inflación tienen severas consecuencias para el funcionamiento de una economía, y suponen una importante merma de los ahorros de los ciudadanos en términos reales. Además, hay que tener en cuenta que la inflación crece de manera exponencial, y no de manera lineal. Es decir, un país que haya registrado un 2 % de inflación interanual durante 30 años habrá experimentado una subida de precios total del 81 %. En España, por ejemplo, desde 1992, el IPC ha crecido un 118,8 %, según la calculadora del INE, haciendo que el dinero haya perdido más de la mitad de su valor.

Ante esta coyuntura, ahorrar, entendido como dejar el dinero debajo de un colchón, en una hucha o en una cuenta corriente, no es una opción atractiva. El impacto a largo plazo de una subida de precios sostenida en el tiempo es demasiado potente como para no hacer nada con nuestro dinero. Una alternativa a considerar en este escenario es la inversión.

¿Dónde invertir cuando hay inflación?

Para preservar el poder adquisitivo del dinero, los expertos recomiendan invertir y obtener una rentabilidad que supere el aumento en el nivel de precios. Existen diferentes alternativas para poner a trabajar el dinero que se ajustan a las necesidades y perfil de riesgo de cada persona: normalmente las mayores rentabilidades son las que conllevan también un mayor riesgo.

Tradicionalmente, el oro ha sido visto como activo refugio ante épocas de inflación. Así lo explica Daniel Marburger, director de Coininvest, un portal online especializado en comprar y vender metales preciosos. “Con la inflación disparada y los fondos en un momento muy inestable, el oro se convierte en una inversión muy atractiva que cada vez está más presente entre los inversores”. No en vano, desde que se iniciaron las presiones inflacionistas, el oro inició su escalada alcista hasta alcanzar los 2.043,94 dólares por onza en marzo de 2022, su máximo histórico.

En este sentido, Marburger añade que la seguridad que el oro ha dado a sus propietarios durante siglos ha sido, precisamente, la capacidad de compra y la preservación del valor del dinero. “Mantener el poder adquisitivo no lo proporciona el efectivo, pero el oro ha cumplido y ha demostrado su historial”, indica el experto.

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La opción inmobiliaria

Otra de las opciones para preservar el poder del dinero es invertir en el mercado inmobiliario. En esta línea, el estudio de PwC Emerging Trends in Real Estate refleja que actualmente el mercado cuenta con el mayor grado de confianza desde 2014, a pesar del incremento de los costes de las materias primas.

Para David Chamás, director general de la 'proptech' inmobiliaria Huspy España, la inflación se presenta como una de las variables que más pueden afectar al desarrollo del mercado inmobiliario durante los próximos meses, ya que de ella depende el poder adquisitivo de los compradores y el precio de las materias primas. “A pesar de que los próximos meses vendrán marcados por una inflación al alza, el mercado inmobiliario ha mostrado su resiliencia durante los duros años desde que apareciese la pandemia”, explica este experto.

Chamás considera que este es un sector preparado para los posibles cambios que se darán a futuro, y cree que la inflación supondrá un aumento en el precio de las viviendas. “El sector inmobiliario mostrará, una vez más, su capacidad para adaptarse a la situación del mercado, a variables como la inflación y la incertidumbre asociada. Es capaz de adaptarse a los nuevos retos y tendencias, ofreciendo una experiencia de compraventa sencilla y apoyando a compradores a lo largo de todo el proceso”.

Los fondos ganan terreno

Los fondos de inversión siguen ganando terreno en épocas de incertidumbre, especialmente en Europa y con la inflación como telón de fondo. Según datos de Inverco, los partícipes en fondos de inversión han crecido un 10,70 % en términos interanuales, comparado con agosto de 2021, hasta alcanzar los 16 millones de personas invirtiendo en España en fondos de inversión, un dato nunca registrado hasta ahora.

Existen algunos fondos que, de hecho, vinculan su rentabilidad al nivel de inflación oficial. Este es el caso de los que contienen bonos ligados a la inflación de algunos países. No obstante, también se puede optar por instrumentos de renta variable que superen los niveles de inflación.

En definitiva, lo importante es entender que los ahorradores disponen de algunas opciones para protegerse contra la inflación. No hay fórmulas mágicas, pero el ahorro ya no es una opción, porque tiene como contrapartida la reducción en el poder adquisitivo de nuestro dinero.

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