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Análisis económico 11 jul 2017

BBVA Research espera una recuperación del crecimiento en Chile a partir de 2018

La economía chilena crecerá menos de lo previsto este año, pero comenzará un periodo de recuperación a partir de 2018. Así se desprende del último informe “Situación Chile”, presentado ante los medios locales por el economista Principal de BBVA Research Chile, Hermann González.

BBVA Research consigna en su informe una reducción en la estimación de crecimiento para 2017 a un 1,3% desde el 1,6% con sesgo a la baja de la presentación anterior. Hermann González explicó que esta menor expansión prevista para el Producto Interno Bruto (PIB) se sustenta en que “la desaceleración observada a fines de 2016 se acentuó a inicios de este año, en parte debido a los efectos del paro en el yacimiento minero de Escondida, pero también porque los sectores no mineros no mostraron una recuperación robusta”.

Lo anterior llevó a que la economía chilena cerrara el primer trimestre de 2017 con un crecimiento interanual de sólo 0,1%, arrastrada por una caída de dos dígitos en minería, a la que se sumaron retrocesos interanuales en sectores tan diversos como la construcción, los servicios empresariales y electricidad, gas y agua.

Hermann González agregó que en abril y mayo la economía también creció bajo lo esperado, decepcionando las expectativas.

El techo del crecimiento para el segundo trimestre de 2017 está en torno a 1%…”

“A nivel de sectores económicos, vemos que la construcción  continúa en un proceso de ajuste que se podría extender durante gran parte del año, con caídas relevantes en sus indicadores de actividad y destrucción de puestos de trabajo. Por el contrario, el comercio minorista ha dado señales de mayor dinamismo, de la mano de un fuerte repunte de las ventas de automóviles”, precisó.

Para la segunda parte del año el informe proyecta una paulatina inflexión de las tasas de crecimiento del PIB “aunque somos cautos respecto de la velocidad de recuperación”.

Para el economista Principal de BBVA Research Chile “el techo del crecimiento para el segundo trimestre de 2017 está en torno a 1% y prevemos que la economía crecerá a tasas más cercanas a su potencial (estimado entre 2,5% y 3,0%) sólo en el último trimestre del año, periodo en el cual esperamos ver una expansión más robusta del consumo privado y las primeras señales positivas de la inversión”.

Un mejor 2018

Para 2018, BBVA Research mantiene una visión más positiva de la economía chilena con una estimación de crecimiento del PIB de 2,4%, “la cual se ubica marginalmente bajo las expectativas del mercado y bajo el piso de la proyección de crecimiento del Banco Central (2,5% a 3,5%)”.

Tanto el consumo privado como la inversión crecerán en 2018 al mayor ritmo desde 2013”

Hermann González manifestó que “nuestra estimación considera que los indicadores de confianza alcanzan niveles neutrales durante el primer semestre del próximo año y es coherente con el mayor crecimiento de los socios comerciales, el estímulo monetario que se está traspasando a las tasas de interés de los créditos para el consumo, comerciales e hipotecas, y con un escenario interno en el que se disipa la incertidumbre”.

En este contexto, anticipó que tanto el consumo privado como la inversión crecerán en 2018 “al mayor ritmo desde 2013”.

En el ámbito externo, el principal riesgo de mediano plazo para Chile sigue siendo –según BBVA Research- el desempeño de la economía china. Asimismo, consigna como riesgo global un endurecimiento de las políticas proteccionistas provenientes desde la nueva administración de Donald Trump y el riesgo de una política monetaria más restrictiva de lo esperado por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.

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