México ha logrado estabilidad macroeconómica, apertura comercial y una mayor integración con la economía mundial. Sin embargo, esto no se ha traducido en un ritmo de crecimiento económico durante las últimas décadas, el cuál ha sido bajo. ¿Qué está frenando al país?
Macroeconomía
La ejecución del Plan de Recuperación ha entrado en su recta final con más de 62.700 millones de euros ya adjudicados, según los cálculos de BBVA Research, lo que representa un 78% de las inversiones previstas financiadas con transferencias. Sin embargo, el ritmo de ejecución continúa desacelerándose. Los economistas destacan que, a falta de dos meses para finalizar el plazo previsto, los indicadores adelantados no muestran la aceleración necesaria para completar las inversiones comprometidas, especialmente en el ámbito de la transición verde.
Un estudio de BBVA Research advierte que las constructoras han tenido que realizar ajustes importantes en sus estrategias comerciales ante un escenario de menores apoyos para vivienda y mayores costos asociados al salario mínimo y la financiación.
BBVA Research mantiene sus previsiones para la economía española en el 2,4% para 2026, pero ha rebajado tres décimas, al 2,1%, su estimación para 2027. El último informe Situación España, de junio de 2026, constata la resiliencia de la economía española, a pesar del entorno de incertidumbre global, impulsada por la inercia de la actividad y el empleo, que sigue siendo positiva; el dinamismo de las exportaciones de servicios; la creación de puestos de trabajo gracias a la inmigración; la inversión en construcción de vivienda y una política fiscal expansiva en el corto plazo. No obstante, los economistas advierten de que el impacto del mayor precio de la energía y los insumos ha sido más intenso y persistente de lo previsto y podría moderar el crecimiento a medio plazo.
El sector inmobiliario opera bajo una nueva realidad donde los arriendos ganan protagonismo, los colombianos en el exterior aumentan su participación y la demanda se transforma ante el envejecimiento poblacional y la reducción en el tamaño de los hogares. Así lo describe el informe Situación Inmobiliaria 2026 de BBVA Research, destacando que este sector representa hoy el 4,1% de la economía y genera 1,6 millones de empleos.
El coeficiente Gini es el método más utilizado para medir la desigualdad salarial. Es una herramienta analítica que suele emplearse para medir la concentración de ingresos entre los habitantes de una región, en un periodo de tiempo determinado. Fue desarrollada por el estadístico italiano Corrado Gini en 1912 y expuesta en su obra Variabilità e mutabilità. Se utiliza en campos diversos como el de la economía, la salud, la ingeniería o la política.
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El entorno geopolítico ha elevado los compromisos de defensa, empujando a la OTAN hacia objetivos de gasto más ambiciosos y a la UE a estructurar un plan integral para fortalecer la autonomía estratégica europea. En este contexto, el plan del Gobierno de España contempla subir el gasto en defensa hasta el 2 % del PIB. Un análisis realizado por BBVA Research identifica los sectores que se verán más beneficiados por este incremento del gasto. Directamente, salen favorecidos un conjunto de sectores tradicionales de la defensa, que incluyen fabricación de armas, municiones, explosivos, aeronaves, buques y vehículos militares. Indirectamente, otros sectores se podrían beneficiar potencialmente, tanto de bienes (componentes electrónicos, maquinaria y otros insumos) como de servicios (telecomunicaciones, infraestructuras, I+D).
Carlos Serrano Herrera, economista jefe de BBVA Research México, explica en el nuevo episodio del Podcast BBVA ‘Acentos’ que la previsión de crecimiento económico para 2026 se revisó al alza a 1.8%, con una expectativa de 2.0% para 2027. Esta mejora se explica por una política fiscal y monetaria menos restrictiva, así como por señales positivas en la revisión del T-MEC y el posible impulso de proyectos de infraestructura con participación privada.
La economía colombiana crecerá un 2,8% en 2026 y un 1,8% en 2027, en un entorno de ralentización. La recuperación se ve condicionada por desbalances macroeconómicos, una inflación persistente al alza y altas tasas de interés, lo que hace vital el impulso de la inversión privada.
Colombia enfrenta un entorno macroeconómico exigente en 2026. Así lo indica el informe Situación Colombia, de BBVA Research, que acaba de publicar su primera edición de este año.
El Forex (Foreing Currencies Exchange) o mercado de divisas, es el mercado global de compraventa de divisas, también es conocido como FX. Es un mercado mundial y descentralizado, y presume de ser el que más dinero mueve diariamente, con una cifra superior a la suma de todos los mercados juntos.
En este episodio de Blink, Rafael Doménech, responsable de Análisis Económico en BBVA Research, repasa cómo arranca 2026 para la economía española tras un cierre de 2025 marcado por el crecimiento, la fortaleza del empleo y un mayor peso de la demanda interna.
BBVA México marca un nuevo hito en el mercado de deuda en México al integrarse y realizar su primera operación en la Contraparte Central de Valores de Deuda como Socio Liquidador, liquidando Bonos M (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal).
En este episodio de 'Blink' Joaquín García Huerga, director de Estrategia Global de BBVA Asset Management & Global Wealth, comparte las claves para entender el escenario económico y de mercados de cara a 2026.
BBVA Research percibe que el contexto actual es de un crecimiento relativamente elevado de la economía española, con perspectivas positivas, gracias en buena parte a la capacidad de generación de empleo y a la demanda interna. En el informe Situación España de diciembre de 2025, el servicio de estudios del Grupo BBVA prevé que el crecimiento del PIB se sitúe en el 2,9% en 2025 (una décima menos que la previsión de octubre), en el 2,4% en 2026 (una décima más que la previsión anterior) y en el 2,0% en 2027. Los economistas prevén que la fuerza de trabajo seguirá aumentando, en parte gracias a la inmigración, lo que permitirá que se creen casi un millón de empleos hasta 2027, a razón de 480.000 puestos de trabajo en promedio anual durante los próximos dos años.
BBVA Asset Management & Global Wealth (BBVA AM&GW) estima que 2026 puede ser, en líneas generales, una continuación de 2025, con sus pros y sus contras. El crecimiento se debería situar de nuevo en cifras próximas al potencial de las economías. El margen para sorpresas positivas puede venir de mejoras en la productividad por la inteligencia artificial, mientras que el riesgo podría provenir de sorpresas al alza de la inflación y sus derivadas en los mercados. “La renta fija debería tener otro buen año y las bolsas tienen más recorrido al alza apoyadas en el crecimiento de beneficios”, ha señalado Joaquín García Huerga, director de Estrategia Global de BBVA AM&GW, en la presentación de la Visión de Mercados para 2026. “Recomendamos a nuestros clientes que mantengan carteras bien diversificadas por clases de activos y geografías, y que se atengan a sus perfiles de riesgo”.
El servicio de estudios de BBVA estima que el crecimiento del PIB de Cataluña en 2025 podría situarse alrededor del 2,6%, un avance casi tres veces superior al que se observará en el conjunto de la eurozona (0,9%), y por encima del crecimiento estimado para el conjunto de España (2,5%). Entre los factores que apoyan el crecimiento destaca el buen comportamiento de la demanda interna, impulsada por el consumo de los hogares; la evolución de las exportaciones, tanto de bienes como de servicios; y la recuperación de la producción industrial. Hacia delante, BBVA Research prevé una moderación del crecimiento en 2026 (1,5%), en un contexto marcado por la débil recuperación en Europa y una elevada incertidumbre de política económica y arancelaria. De cumplirse estas previsiones. Además, la tasa de paro podría reducirse hasta el 8,5% de media en 2026 y se podrían crear 155.000 nuevos empleos en el bienio 2025-2026.