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Belén García-Moya (BBVA Banca Privada): "Invertir con criterios sostenibles va a ser fundamental en el futuro"

Como cada principio de año, Banca Privada de BBVA presenta las claves económicas que dirigirán los mercados financieros durante los próximos doce meses y analiza las oportunidades existentes de inversión.

En esta ocasión, Belén García-Moya, directora de asesoramiento y altos patrimonios de Banca Privada de BBVA, explica cómo la sostenibilidad se ha convertido en uno de los principales ejes a la hora de analizar cualquier inversión y expone con detalle las megatendencias que guiarán los mercados en el medio y largo plazo.

Pregunta: ¿Por qué la sostenibilidad se ha convertido en un pilar fundamental a la hora de apostar por las inversiones futuras en Banca Privada de BBVA?

Respuesta: Para Banca Privada de BBVA, la sostenibilidad es una prioridad e invertir con criterios sostenibles va a ser fundamental en el futuro. Tenemos claro que los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas suponen una profunda transformación a nivel global, de la misma importancia que la digitalización hace años, y tenemos que estar preparados. De hecho, estamos convencidos que aquellas empresas que no estén alineadas con los ODS van a tener más altas probabilidades de sufrir problemas financieros, penalizaciones en litigios, imposición de sanciones y riesgo reputacional, reduciendo así su atractivo para el inversor, tanto institucional como particular.

Además, no hay que olvidar que existen estudios que demuestran una correlación positiva entre las prácticas en sostenibilidad y los resultados financieros en cuanto a rentabilidad ajustada a riesgo.

P: ¿Podemos decir entonces que la sostenibilidad se ha convertido en un factor esencial para decidir si invertir o no en una compañía?

R: La sostenibilidad se va a ir integrando poco a poco en los procesos de inversión de los gestores. De hecho, la sostenibilidad se convertirá seguramente en el tercer eje sobre el que basar los análisis de cualquier inversión.

Podemos decir que la sostenibilidad sustituirá el tradicional binomio “rentabilidad – riesgo” que se ha usado durante muchos años y ahora, con este nuevo factor de impacto, este binomio se convertirá en un trinomio “rentabilidad – riesgo – sostenibilidad”.

P: ¿Qué características debe que tener una tendencia para llamar vuestra atención y considerarla una buena oportunidad de inversión?

R: En Banca Privada de BBVA usamos técnicas de gestión tradicional de carteras buscando a través de la diversificación combinaciones de activos con baja correlación que disminuyan así el riesgo de toda la cartera. Además, combinamos la gestión activa tradicional con la pasiva, eligiendo la primera en aquellos mercados donde es posible batir de forma consistente a los índices de referencia. Por el contrario, en aquellos mercados más maduros y eficientes, optamos por utilizar productos de gestión pasiva, ETFs, que buscan replicar el comportamiento de dichos índices de referencia. A su vez, también hemos incorporado nuevos factores o primas de riesgo como fuentes generadoras de rentabilidad, dando entrada al Smart Beta o Factor Investing como complemento a la gestión tradicional.

Asimismo, el equipo ha incorporado megatendencias de inversión para ofrecer unos retornos ajustados a riesgo de muy alta calidad. La digitalización producida por el impacto tecnológico y el aumento del big data en las empresas han hecho que estas megatendencias se hayan convertido en los nuevos motores del crecimiento global.

Existen estudios que demuestran una correlación positiva entre las prácticas en sostenibilidad y los resultados financieros en cuanto a rentabilidad ajustada a riesgo

La inversión temática busca capturar ese crecimiento identificando empresas y modelos de negocio que se vean impactadas positivamente por estas tendencias. Invertir basándonos en ellas significa ser partícipe de su éxito, por lo que la identificación de empresas que basen su modelo de negocio en estas megatendencias hace que sea uno de los principales retos para el equipo.

P: ¿Cómo puede aprovecharse el inversor particular de todas estas tendencias e incorporarlas a su filosofía de inversión?

R: El inversor particular debe dejarse asesorar por expertos. Actualmente en BBVA Banca Privada nos parece adecuado diversificar entre varias tendencias y utilizar la inversión temática como un “satélite” complementario a la parte más estructural de la cartera de nuestros clientes.

Al hablar de tendencias, por la propia naturaleza de las misma, el inversor particular debe invertir con un horizonte de medio/largo plazo. Recordemos que la inversión temática consiste en invertir en activos que impliquen exposición a alguna tendencia de largo plazo con el objetivo de obtener una rentabilidad superior a la que se conseguiría con una inversión empleando un índice de referencia tradicional.

P: ¿En qué temáticas apuesta Banca Privada de BBVA como oportunidades de inversión?

R: Tenemos que ser conscientes del cambio de mentalidad que se está produciendo en la sociedad en cuanto a la sostenibilidad se refiere. El mundo exige un cambio en el modelo económico global que incorpore factores sostenibles y para poder acometerlo y reducir el impacto del cambio climático y sus consecuencias es necesario enormes cantidades de financiación y de inversión, tanto a nivel público como privado.

Todo ello unido al creciente interés por parte de los inversores de alinear sus intereses financieros con sus convicciones personales y sus valores, hacen de la inversión sostenible una clara oportunidad de inversión.

Otra temática muy a tener en cuenta es la revolución tecnológica en las finanzas. No podemos olvidar cómo la tecnología ha transformado la relación y modo de actuar de las entidades financieras con los clientes, modificando la estructura, el funcionamiento, la gestión y la propuesta de valor del sector financiero. Es indudable que la velocidad y las propias características de la tecnología están transformando la industria financiera y nos están dando interesantes oportunidades de inversión nunca antes vistas.

Al hablar de tendencias, por la propia naturaleza de las misma, el inversor particular debe invertir con un horizonte de medio/largo plazo

En un mundo cada vez más complejo, la seguridad se está volviendo imprescindible. Hoy en día la seguridad trata de ayudar a proteger la salud, la privacidad y el bienestar de las individuos. Todo con motivo de una creciente preocupación, tanto a nivel de gobiernos como de compañías y a nivel particular, por todo lo relacionado con dicha seguridad. En nuestro punto de vista se trata de una tendencia con un potencial de crecimiento muy significativo ya que sentirse seguro y a salvo es una necesidad básica del ser humano.

La siguiente tendencia de inversión que consideramos interesante y a tener en cuenta es el consumo sostenible. Los consumidores están exigiendo a las empresas conductas responsables. Les piden información transparente y adecuada de cada producto, características y normas de uso y valoran muy positivamente todas aquellas que lo hagan. La regulación también está entrando a jugar un papel más importante, introduciendo impuestos e imponiendo sanciones. El objetivo del consumo y la producción sostenibles es hacer más y mejores cosas con menos recursos y aquellas compañías que acierten cómo hacerlo resultarán claramente ganadoras.

La esperanza de vida de los humanos se sitúa en niveles máximos, constituyendo una de las mayores transformaciones de este siglo. Los datos indican que la mayoría de los niños nacidos en países desarrollados podrían alcanzar los 100 años de vida gracias principalmente a unos estilos de vida más saludables

Las empresas del sector ya están comenzando a actuar ante estos cambios inminentes, apostando por servicios para la tercera edad, bienestar u ocio para mayores. Esto claramente demuestra que invertir en salud y más en concreto en todos aquellos tratamientos relacionados con la longevidad sea otra de las oportunidades de inversión que nos resulta de gran interés.

Analizamos las tendencias al alza basadas en sostenibilidad de la mano de las principales gestoras internacionales como Morgan Stanley, AXA, Allianz, Robeco y Pictet.

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