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Análisis y opinión Act. 02 nov 2018

Carlos Serrano: "México cuenta con bases económicas fuertes"

En 2017 la economía de México mostró una mejora en sus bases macroeconómicas tras un periodo (2014-2016) donde se vio desafiada por factores externos, como la disminución en los precios y la producción del petróleo, así como por la desaceleración en el sector productivo de Estados Unidos. En su artículo 'México con solidez en fundamentales económicos', publicado en el periódico 'El Financiero', Carlos Serrano Herrera, economista en jefe de BBVA Bancomer, destaca los factores que han llevado al país a tener una mejor perspectiva y a elevar la calificación del país.

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Carlos Serrano destaca que en los últimos dos años previos a 2017, las cuentas externas, así como las fiscales, mostraron detrimentos importantes. El economista señala que uno de los factores considerables fue el aumento en la deuda pública como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB), la cual se ubicó hasta niveles del 48.7%, principalmente entre 2014 y 2015 donde existieron déficits primarios del 1% del PIB. Otro de los componentes que en su momento deterioró las finanzas del país fue la disminución en la producción petrolera. Esto ocasionó que en 2015 existiera un déficit en la balanza comercial petrolera.

El economista jefe de BBVA Bancomer destaca que estas dos variables jugaron un papel importante en el cambio a negativo de la deuda soberana de México, aumentando, en su momento, la posibilidad de disminución de la calificación de la deuda del país. Además, destaca que a raíz de esta situación existió una alteración en el tipo de cambio peso dólar, el cual en un periodo de dos años se depreció a niveles de alrededor de 13 a 17 pesos por dólar.

El análisis destaca que al día de hoy el panorama de los años anteriores ha cambiado y que, a partir de 2017, la disciplina fiscal y el buen manejo de los fundamentos macroeconómicos han mostrado frutos al mejorar sustancialmente y contar con solidez. Por un lado, Serrano explica que “la recuperación en el sector manufacturero de Estados Unidos resultó en una mejora de las exportaciones de México hacia ese país. El año pasado dichas exportaciones, medidas en dólares, crecieron a una tasa mayor a 10%”.

El panorama ha cambiado, y a partir de 2017 la disciplina fiscal y el buen manejo de los fundamentos macroeconómicos han mejorado sustancialmente"

El economista de BBVA Bancomer expone que al cierre de 2017 el déficit comercial se redujo de 13,100 millones de dólares al cierre de 2016, a 10,900 millones de dólares al cierre del año pasado, lo cual llevó a una disminución a un nivel de 1.9% del déficit de cuenta corriente como porcentaje del PIB, nivel aceptable y que se financia en su totalidad con inversión extranjera directa. Otro de los aspectos que destaca es la consolidación fiscal, donde el gasto neto total del gobierno federal se redujo en 8.7% en términos reales. Estas acciones –apunta– han mejorado el perfil fiscal del país.

Ante este panorama de mejora, las calificadoras eliminaron la perspectiva negativa de la calificación soberana, y esto hace que México tenga una mejor posición ante los procesos de ajuste de política monetaria de economías de Estados Unidos.

La colaboración completa de Carlos Serrano Herrera para el periódico El Financiero se publicó el 2 de marzo de 2018 y puede consultarse en este enlace.