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Economía Digital 09 may 2016

Construyendo Europa: del crowdfunding a un esquema de pensiones europeo

Hace ya más de siete meses que la Comisión Europea (CE) dio el pistoletazo de salida al mercado único de capitales, uno de los grandes flecos que Europa tenía pendiente para avanzar en su integración. En el punto de mira tiene mejorar el acceso a la financiación para las empresas europeas y desbloquear barreras a las inversiones entre países de la Unión Europea (UE). ¿Qué se ha avanzado desde septiembre? Y, sobre todo, ¿qué queda por hacer antes de que se acabe 2016?

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El 25 de abril se presentó en Bruselas el primer informe sobre la situación actual del proyecto de Mercado Único de Capitales. Son varias las iniciativas que ya se han llevado a cabo, como la propuesta para crear un marco regulatorio sobre titulizaciones y la reducción de los costes para pymes y startups que desean acceder a los mercados en busca de financiación.

Destaca también la publicación del Green Paper on Retail Financial Services, de diciembre de 2015, para detectar las barreras a la creación de un mercado único de servicios financieros, más integrado. Otra de las medidas relevantes ha sido el lanzamiento de una consulta a los ciudadanos, el pasado 23 de marzo, sobre la creación de un marco para regular los procesos de insolvencia dentro de la UE. Esta consulta finalizará el próximo 14 de junio.

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Pero aún queda mucho trabajo por delante. La Comisión Europea se ha marcado las siguientes prioridades para avanzar en el mercado único de aquí a final de año:

– Crowdfunding: la institución europea publicará próximamente un informe sobre crowdfunding en la UE y las acciones que se han tomado en cada país. La Comisión ha identificado que el desarrollo de plataformas crowdfunding se concentra en unos pocos Estados miembros y que su actividad transfronteriza es relativamente baja. El informe de la CE supone un primer paso para la identificación del desarrollo de este mercado, la coordinación de acciones regulatorias y asegurará una apropiada claridad en la aplicación de las normas de la UE.

– Venture Capital Markets: basado en los resultados sobre la consulta que terminó en enero de 2016, la Comisión lanzará una propuesta legislativa para reforzar la normativa de capital riesgo, de manera que se amplíe el rango, tanto de inversores, como de las compañías que pueden optar a estos fondos.  Por otro lado, la comisión lanzó un estudio sobre la promoción de incentivos fiscales para capital riesgo y padrinos inversores (más conocidos como business angels, en inglés).

– Barreras nacionales que obstaculizan la libre circulación de capital: en el ECOFIN de noviembre pasado, los países de la UE expresaron su intención de trabajar con la CE para identificar las barreras nacionales que obstaculizan la libre circulación de capital y establecer un procedimiento para eliminar las que sean más perjudiciales e injustificadas.

– Barreras a la distribución transfronteriza de fondos de inversión: la CE está preparando una consulta pública este mes de mayo destinada a gestores de fondos, inversores y consumidores para entender dónde y por qué existen barreras a la distribución.

– Business Growth Funds: la CE, conjuntamente con los Estados miembros, pretende explorar los medios necesarios para desarrollar la financiación en forma de capital para empresas con alto potencial de crecimiento.

– European Personal Pensions: el sector de las pensiones es uno de los que más preocupa a la población europea. La Comisión lo sabe y por ello evaluará el marco político para establecer un mercado voluntario de pensiones europeas. La CE examinará las experiencias nacionales de los Estados miembros, incluyendo problemas en la protección del consumidor y en transparencia. Este mes de mayo se espera un informe complementario de la EIOPA (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación) y, antes de verano, se lanzará un estudio enfocado a aspectos fiscales y regulatorios.

– Soluciones para mejorar el acceso de las PYMEs a la financiación: la CE cooperará con las principales asociaciones bancarias de la industria para mejorar la información que reciben las PYMEs cuando solicitan un crédito, y en particular, cuando este es denegado por el banco. Además, quiere desarrollar un sistema de información donde los pequeños negocios puedan informarse sobre las diferentes fuentes y opciones de financiación.

– Capital Requirements Regulation: en respuesta a la consulta pública sobre el impacto potencial de las directivas CRR y CRD IV – que establecen los requisitos de capital para los bancos europeos – sobre la financiación de la economía, la Comisión pretende estudiar si es necesaria una revisión de los requerimientos de capital a los bancos, para favorecer la financiación de infraestructuras e inversiones a largo plazo.

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