Reunión de política monetaria del BCE: cuatro claves a tener en cuenta
Preparados, listos, ya. El nuevo año arranca para el Banco Central Europeo (BCE).
Este jueves 21 de enero a las 1:45pm CET, la institución dará a conocer su decisión sobre los tipos de interés, en medio de la volatilidad que los mercados están viviendo en las últimas semanas.
Y a las 2.30pm Mario Draghi estrenará 2016, y segunda mitad de mandato al frente de este organismo, en rueda de prensa.
Aunque no se esperan anuncios tan significativos como en ocasiones anteriores, de cara a esta reunión hay que estar atento a 4 factores clave, según BBVA Research:
No se espera ningún cambio en la política monetaria del BCE después de las medidas del mes pasado
No se espera ningún cambio en la política monetaria del BCE después de las medidas del mes pasado
1. Sin actuar por el momento...
En su reunión de esta semana, no se espera ningún cambio en la política monetaria del BCE después de las medidas del mes pasado.
En su última reunión de política monetaria de 2015, el BCE tomó una serie de medidas (recortó el tipo de la facilidad de depósito al mínimo histórico del - 0,3% y extendió el programa de compra de activos seis meses más - hasta al menos marzo de 2017 -, entre otros) para asegurar una vuelta de las tasas de inflación hacia el nivel objetivo del banco central. Desde el propio BCE, su vicepresidente Vítor Constancio ha afirmado que "es demasiado pronto para especular sobre medidas adicionales", aunque ha recordado que las decisiones de la entidad "dependen" de los datos económicos y el objetivo de inflación, en una reciente entrevista con el diario alemán ‘Börsen Zeitung'.
La comunicación sigue siendo una herramienta clave para el BCE
Mario Draghi, presidente del BCE
2. ...pero fortaleciendo su comunicación y comprometiéndose a un mayor estímulo si fuera necesario
En su compromiso de mantener una política acomodaticia durante un largo periodo de tiempo, la comunicación sigue siendo una herramienta clave para el BCE. El organismo reiterará su compromiso con la plena aplicación de las medidas en marcha y su disposición a hacer más, si fuera necesario. El pasado 4 de diciembre de 2015, en un discurso en el Economic Club de Nueva York, Mario Draghi afirmó que "no hay duda de que, si tuviéramos que intensificar el uso de nuestras herramientas para alcanzar nuestro objetivo de estabilidad de precios, lo haremos". Por otra parte, Peter Praet, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, afirmó en una reciente entrevista con la publicación belga ‘La Libre Belgique’ que (el BCE) "perseguirá una política monetaria acomodaticia durante el tiempo que sea necesario. Sin dar una fecha, este espacio de tiempo es bastante largo".
El BCE podría considerar que las medidas actuales no serían suficientes para lograr el objetivo
El impacto de los factores externos y la mayor incertidumbre son las variables contempladas por el BCE
3. Observar los factores externos y la mayor incertidumbre
Durante las últimas dos semanas, la combinación de las renovadas turbulencias en los mercados financieros, provocadas una vez más por China, y la fuerte corrección de los precios de las materias primas (especialmente del petróleo) plantea nuevos desafíos para el BCE. El banco central podría considerar que el impacto de los factores externos y la mayor incertidumbre elevan la posibilidad de que las medidas actuales podrían no ser suficientes para lograr su objetivo en cuanto a las tasas de inflación.
Los mercados no están valorando posibles acciones inmediatas del BCE
No se espera que esta reunión de política monetaria del BCE tenga un gran impacto en los mercados
4. Impacto limitado en los mercados financieros
A diferencia de lo que ocurrió en diciembre, cuando las expectativas eran tan altas, no se espera que esta reunión de política monetaria del BCE tenga un gran impacto en los mercados financieros. A pesar del deterioro de las condiciones financieras mundiales, los mercados no están valorando posibles acciones inmediatas del BCE.