Préstamos azules: canalizando capital hacia el futuro del agua
A medida que las finanzas sostenibles evolucionan hacia instrumentos más especializados, los préstamos azules emergen como una vía para dirigir capital hacia la gestión sostenible del agua y la protección de los ecosistemas marinos.
Durante años, las finanzas sostenibles han estado dominadas por el sello verde, asociado a proyectos de energías renovables, eficiencia energética o reducción de emisiones. Sin embargo, la creciente presión sobre los recursos hídricos y los océanos está llevando al mercado a poner el foco en destinos más concretos para el capital. Es en este contexto donde la financiación azul empieza a ganar espacio.
Un ‘blue loan’, o préstamo azul, es una financiación temática en la que el 100 % de los fondos se destina a proyectos vinculados al agua, como la gestión sostenible de la misma, la conservación de recursos hídricos o la protección y restauración de los océanos. "Los ‘blue loans’ se enmarcan dentro del universo más amplio de las finanzas verdes, pero introducen un enfoque mucho más preciso", explica Fiamma Pérez Prada, responsible for Sustainability Solutions en BBVA CIB. "Mientras que un préstamo verde puede financiar un amplio abanico de proyectos medioambientales, el ‘blue loan’ dirige el capital hacia actividades específicamente relacionadas con la sostenibilidad hídrica y marina".
"Los ‘blue loans’ se enmarcan dentro del universo más amplio de las finanzas verdes, pero introducen un enfoque mucho más preciso"
La diferencia no está solo en la etiqueta, sino en poder identificar con claridad a qué se destina la financiación y qué impacto persigue. Para ello, estos préstamos se apoyan en estándares y marcos que permiten determinar qué activos o gastos pueden considerarse elegibles.
Un mercado todavía incipiente
El mercado de financiación azul sigue siendo una clase de activo de nicho en comparación con el de la financiación verde, pero está ganando relevancia a medida que inversores, entidades financieras y empresas comienzan a abordar los desafíos vinculados a la escasez de agua, la contaminación de los océanos y la pérdida de biodiversidad.
"Un sello azul diferenciado cumple una doble función", señala Fiamma Pérez Prada. "Permite visibilizar el impacto concreto de la operación y facilita el acceso a inversores sostenibles que buscan una mayor precisión en el destino y en los resultados de la financiación". Uno de los retos, a medida que el mercado crece, será avanzar hacia una mayor homogeneidad y comparabilidad entre operaciones.
La elegibilidad, además, no depende tanto del sector del prestatario como del destino de la financiación. Junto a sectores naturalmente asociados al agua, como infraestructuras hídricas, saneamiento, transporte marítimo o acuicultura, otras industrias pueden acceder a este tipo de financiación si los proyectos generan una contribución creíble y medible a la sostenibilidad hídrica o marina, como en el caso de los sectores del envasado o el químico.
La elegibilidad, además, no depende tanto del sector del prestatario como del destino de la financiación
Dos operaciones en las que ha participado BBVA CIB muestran la diversidad de proyectos que pueden encajar en este tipo de financiación. En Australia, BBVA actuó como ‘Joint Sustainability Coordinator’ en la estructuración del primer préstamo azul de Australia, destinado a refinanciar la planta de tratamiento de agua de Mundaring. La operación, de 170,5 millones de dólares, está alineada con las IFC Blue Finance Guidelines 2.0 y respalda una infraestructura que suministra agua potable a más de 100.000 hogares. En Pernambuco, Brasil, BBVA CIB participó en la financiación de uno de los mayores proyectos de saneamiento y agua potable de América del Sur, destinado a ampliar y mejorar el acceso a estos servicios.
Medir para dar credibilidad
Para que la etiqueta azul sea sólida, es necesario poder acreditar tanto el destino de los fondos como sus resultados. La ‘Second-Party Opinion’ de un revisor independiente y los informes anuales posteriores refuerzan la transparencia y credibilidad de la operación y ayudan a evitar un uso poco fundamentado de la etiqueta azul.
“Trabajamos con los prestatarios y los revisores externos para acordar los indicadores más adecuados para cada operación”, afirma Fiamma Pérez Prada. “El objetivo es que el sello azul refleje un impacto real y verificable, no simplemente una categoría de financiación”.
La financiación azul no aspira a sustituir al verde, sino a llegar allí donde una etiqueta más amplia no siempre permite distinguir el destino del capital. Porque, cuando se trata del agua, no basta con movilizar capital: importa saber hacia dónde fluye.