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Tasas de interés 15 dic 2016

La Fed sube los tipos y abre la puerta a tres subidas más en 2017

Un año después de lo esperado, el Comité Federal de Mercado Abierto ha votado unánimemente para subir los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta el 0,5-0,75%. A juzgar por el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP – Summary of Economic Projections) y la conferencia de prensa de Jenet Yellen, Presidenta de la Reserva Federal, parece que la buena marcha de los mercados registrada en los últimos tiempos no ha conseguido disuadir a la Fed a la hora de continuar con su actual estrategia de incrementos graduales. La conferencia de prensa reforzó la idea de que la intención del comité es implementar una política fiscal dirigida a incrementar la productividad y no tanto a estimular la economía, a pesar de que podría ser tolerante, hasta cierto punto, en el corto plazo.

Sin embargo, habida cuenta de la función de reacción tradicional de la Fed, también parece que su tolerancia frente a comportamientos inesperados de la inflación, o a una evolución significativamente negativa de la tasa de desempleo, será limitada. La reorganización del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que tendrá en enero reforzará la falta de agresividad que caracteriza a las políticas actuales, reduciendo la posibilidad de que se produzcan tres subidas 2017, lo cual dará a Trump algo más de margen en el inicio de su mandato.

Sin embargo, esta reunión no debería entenderse como un adelanto navideño para la agenda económica del presidente electo, por lo cual mantenemos intacta nuestra predicción de dos subidas de 25 puntos básicos en 2017.

Para ver el análisis completo de la reunión del FOMC de BBVA Research USA, ver su último Observatorio de la Fed de los EEUU.

Las afirmaciones u opiniones emitidas por los economistas de BBVA Compass deben considerarse afirmaciones u opiniones personales y de ninguna manera representan una afirmaciones u opiniones de BBVA Compass, su empresa matriz o su equipo gestor.

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