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¿Qué va a pasar con la política de tipos de la FED?

Las medidas que la Reserva Federal de Estados Unidos ha puesto en marcha durante la crisis, han ayudado a que su efecto sea menos negativo de lo que podría haber sido sobre la economía a nivel mundial. Sonsoles Castillo, de BBVA Research, explica cómo ha sido esta gestión y cómo creen que se desarrollará esta política en el futuro más inmediato.

P.: ¿Cómo respondió la Reserva Federal de Estados Unidos durante la crisis?

R.:La Reserva Federal de Estados Unidos ha sido muy activa en la gestión durante la crisis financiera. Desde su estallido se tomaron una serie de medidas que han conseguido atajar su impacto más negativo, tanto en Estados Unidos como a nivel global. Por tanto, la FED se ha caracterizado por un marcado activismo para hacer frente al efecto de la crisis global.

P.:¿Cuál ha sido su estrategia de salida de la crisis?

R.:La Reserva Federal, con una economía americana que está más adelantada en el ciclo que el resto, ya ha empezado el proceso de salida de políticas monetarias muy expansivas. De hecho, finalizó el programa de compra de bonos hace más de dos años, e hizo una subida de tipos de interés el año pasado. No obstante, la estrategia que está siguiendo es muy prudente, en respuesta a los choques que se están produciendo a nivel global, tales como el de China o el brexit. Por tanto, la estrategia de la FED es de mucha cautela.

P.:¿Qué esperan que haga la Reserva Federal en el último trimestre del año?

R.:De aquí a finales de año, una vez superemos las elecciones americanas de noviembre, esperamos que la Reserva Federal haga una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos. A partir de ahí, esperamos que las subidas de la FED sean muy graduales y que los niveles de llegada de tipos de interés en Estados Unidos serán mucho más bajos de lo que han sido en ciclos alcistas previos.

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