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Análisis económico 27 feb 2017

2017, el año de la renta variable

2017 será un año positivo, de crecimiento económico. BBVA espera que el crecimiento global se mueva alrededor del 3,2% durante este año. Esta aceleración de la actividad irá acompañada de un repunte moderado de la inflación, que puede alcanzar cotas del 2% en España. Pero estas cifras no están exentas de incertidumbre, provocada, entre otras cuestiones, por el brexit, el cambio de modelo de China o los procesos electorales europeos de los próximos meses.

Los expertos en Banca Privada e inversión de BBVA España han recorrido durante este último mes el país para presentar el nuevo modelo de banca privada y las perspectivas de inversión a los clientes. “Las carteras deben gestionarse eligiendo los riesgos y aceptando las rentabilidades”, ha asegurado Enrique Marazuela, director de Inversiones de BBVA España y presidente de CFA Society Spain. Marazuela apunta que “los acontecimientos inesperados de 2016 han demostrado que la mejor manera de gestionar el patrimonio es mediante carteras compensadas, diversificadas y adecuadas al perfil del cliente”.

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Carteras centradas en los países desarrollados

En este contexto de incertidumbre, el director de Inversiones de BBVA aconseja invertir en renta variable. “Es difícil tener una preferencia geográfica”, apunta. “Preferimos enfatizar en las acciones de países desarrollados, pero completar la cartera con países emergentes, por razones de diversificación”, concluye Marazuela.

Se espera un repunte moderado de la inflación

Las cifras de inflación estarán por encima de las presentadas en años anteriores. La estabilización del precio del petróleo va a hacer que vuelva a cifras más cercanas al objetivo de los bancos centrales, en torno al 1,5% y el 2% en Europa y entre el 2% y el 2,5% en Estados Unidos.

El repunte de las expectativas de inflación “hace que no aconsejemos invertir en renta fija gubernamental de los países desarrollados, pese al repunte de las rentabilidades que ha habido recientemente”, asegura Marazuela.

A pesar de la reflación, “no esperamos grandes cambios en la política monetaria”, incide el director de Inversiones. En 2017, BBVA no prevé que el Banco Central Europeo varíe sus tasas de referencia, aunque sí irá adecuando su discurso a los tiempos actuales, donde las amenazas de deflación son remotas.

Un año marcado por episodios que generan incertidumbre

En 2016 se produjeron acontecimientos inesperados, como el brexit o el resultado de las elecciones estadounidenses. El desarrollo de estos asuntos tendrán influencia en el comportamiento de los mercados en 2017. Están por ver las decisiones que tomará Donald Trump sobre temas de política económica o el desenlace del brexit.

Este año, además, habrá elecciones en Francia, Holanda y Alemania, que generarán la habitual incertidumbre que conllevan normalmente estos procesos.

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