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Análisis Regional Act. 20 dic 2016

BBVA Research prevé que Cataluña crezca un 3,5% en 2016

Situación Catalunya BBVA Research

BBVA Research prevé una mejora de las expectativas de crecimiento en Cataluña este 2016 hasta el 3,5%. Así se desprende de su informe ‘Situación Cataluña correspondiente al segundo semestre, presentado hoy en Barcelona por Christian Terribas, director territorial de BBVA, y Rafael Doménech, Responsable de Análisis Macroeconómico de BBVA Research.

La cifra revisa al alza la previsión del mismo informe correspondiente al primer semestre, en concreto, el PIB catalán se situaría seis décimas por encima de lo que se esperaba, y muestra que Cataluña enlaza 4 años consecutivos de crecimiento. Este crecimiento se da por la progresiva recuperación de la demanda interna, principalmente del consumo de las familias, la política de expansión del gasto público y el dinamismo del sector turístico.

No obstante, si bien la política monetaria y los precios del petróleo también continúan apoyando el crecimiento, su impacto se irá moderando en los próximos meses. Además, la materialización de algunos riesgos como el bréxit, la revisión a la baja en las perspectivas sobre el escenario global, la incertidumbre sobre la política económica y el tono menos expansivo de la política fiscal, hacen prever una desaceleración del crecimiento hasta el 2,5% para 2017. En todo caso, esto también supone una revisión al alza de tres décimas respecto de lo que se esperaba hace tres meses.

Este escenario de desaceleración para 2017 planteado por BBVA Research es, aun así, compatible con una evolución positiva del mercado de trabajo: en el panorama más probable se generarán cerca de 210.000 puestos de trabajo en el bienio, logrando cuatro años consecutivos de creación de ocupación. En concreto, para el periodo del 3T16 hasta el 4T17 la cifra sería de 135.000 nuevas ocupaciones.

La tasa de paro disminuirá hasta el 12,3% a finales del 2017, pero esta cifra es todavía 6 puntos porcentuales por encima de los niveles pre-crisis.

Nuevo año de récords en el sector turístico

Uno de los factores del crecimiento en Cataluña, el sector turístico, va camino de lograr un nuevo récord en el global del año, prácticamente todos los indicadores: entrada de turistas por frontera, gasto de los turistas extranjeros, viajeros entrados en hoteles y pernoctaciones. Con todo, se empiezan a mostrar señales de que el crecimiento de este sector podría estar cerca de tocar techo. Principalmente, por una previsible reducción en un 2,9% del gasto mediano por visitante,  y por la disminución de las pernoctaciones hoteleras del segundo y tercer trimestre del año.

El consumo privado se desacelera en el tercer trimestre de 2016

Los últimos datos disponibles apuntan que, en Cataluña, el consumo privado se habría desacelerado considerablemente en el tercer trimestre, hasta un aumento del 0,4% t/t, después de haberse incrementado en un 0,9% t/t de media en los dos primeros trimestres del año. Este comportamiento está en línea con lo que se observa en el conjunto de España.

Los indicadores parciales muestran una contracción de las importaciones de bienes de consumo y una desaceleración de las ventas minoristas, mientras que el Indicador de Actividad en los Servicios habría mantenido la evolución favorable de trimestres anteriores.

En cuanto a las matriculaciones de vehículos se mantienen en positivo, todo y la finalización del plan PIVE. Con todo, el menor impulso de las políticas fiscal y monetaria, y la reversión progresiva de algunos soportes, como el bajo precio del petróleo, permiten anticipar un menor dinamismo del consumo privado en 2017.

Continúa la recuperación del mercado inmobiliario

Enlazando cinco trimestres consecutivos de crecimiento, la venta de viviendas mantiene su dinámica positiva. Como resultado, en la comparativa interanual, en el primer semestre de 2016, se da un aumento del 27,1%, que se sitúa 9,4 p.p. por encima del conjunto de España. En el mismo ámbito también crece la firma de visados de obra nueva.

Por provincias, las ventas crecieron en las cuatro demarcaciones con Lleida al frente. Barcelona y Girona (las que más pesan, con un 69,5% y un 12,9% de las transacciones en la región, respectivamente) muestran un comportamiento similar en el primer semestre, mientras que Tarragona fue la demarcación menos dinámica.

Los efectos negativos del brexit, similares a los esperados para el conjunto de España

Después de Madrid, Cataluña es la segunda comunidad que más inversión extranjera recibe, tanto global como británica. Pero el impacto del bréxit en Cataluña será similar al que pueda experimentar el conjunto de España, puesto que la menor relación directa en cuanto al comercio de bienes se compensa porque el mercado británico es el tercero más relevante para el turismo, después de los residentes en España y los franceses. Además, se pueden producir impactos por vía indirecta, por la desaceleración de socios comerciales o por el aumento de la volatilidad de los mercados financieros.

Rafael Doménech, Responsable de Análisis Macroeconómico de BBVA Research.

La contención del gasto permite mejorar el déficit en 2016, a pesar de que no se logrará el objetivo de déficit autonómico

En 2016, los datos confirman una evolución de las cuentas del gobierno autonómico mejor que la observada en 2015. La moderación del gasto público, a pesar de ser menor a la prevista, viene favorecida por la situación de prórroga presupuestaria, y los ingresos de la Generalitat crecen en línea con lo que se podía esperar a partir de los anticipos. Con todo, es previsible que nuevamente la Generalitat incumpla el objetivo de déficit este 2016. Hacia el 2017, con la información disponible del proyecto de Presupuestos, y considerando la desviación del objetivo que finalmente se producirá en 2016, parece difícil la consecución del objetivo de 2017 incluso aplicando un estricto control del gasto.

Aumentar la dimensión empresarial, la diversificación y la digitalización, factores clave para la mejora del mercado de trabajo, de la productividad y de la convergencia con las principales regiones europeas

A medio plazo, Cataluña continúa teniendo que enfrentar retos de los que es particularmente importante salir reforzado: la reducción de la tasa de paro y el paro de larga duración, aumentar la productividad mediana del trabajo y la adaptación a las tecnologías digitales, la mejora del capital humano, e incrementar la inversión en I+D. Simultáneamente, es necesario recuperar la contribución al crecimiento del sector exterior, y para ello es clave incrementar la dimensión de las empresas catalanas. Además, hay que continuar avanzando en diversificación, especialmente geográfica, de la exportación de bienes; incrementar la de los servicios, apostando por la digitalización y la atracción de talento; y en el turismo, el objetivo pasa por alargar la estancia media y recuperar el gasto por visitante. Todo esto contribuiría a avanzar en la convergencia con las principales regiones europeas.

Para descargar el informe completo, pinche aquí.

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