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Análisis Regional 26 jul 2019

BBVA Research: “El turismo nacional impulsa las regiones del Levante y del sur y el internacional se acelera en Madrid”

El buen comportamiento del gasto de los hogares y del turismo nacional, en el inicio de 2019, está favoreciendo un mayor crecimiento del que se preveía en algunas regiones mediterráneas y en el sur peninsular. Asimismo, el turismo extranjero se muestra vigoroso en Madrid pero se frena en las comunidades insulares. Así se recoge en el Observatorio Regional de BBVA Research. Para los próximos trimestres, el Servicio de Estudios de BBVA prevé que continúe la moderación de la demanda interna y del turismo y que la recuperación de las comunidades del norte sea algo más lenta de lo esperado, debido a la incertidumbre del entorno exterior.

Según las previsiones de BBVA Research, el crecimiento en 2019 continuará liderado por Madrid (+3,0%), Navarra (+2,6%) y Castilla-La Mancha (+2,5%). Por el contrario, Asturias, La Rioja, Extremadura, Murcia, Baleares y Castilla y León podrían mantener un menor dinamismo, con un aumento de la actividad por debajo del 2,0%. A estas comunidades, se unirán Canarias, Cataluña y País Vasco, que crecerán una décima menos que la media nacional (2,3%).

Para 2020, el Servicio de Estudios de BBVA prevé que Madrid, con un crecimiento del 2,4% y Castilla-La Mancha y Navarra, del 2,1%, sean las comunidades más dinámicas. Sin embargo, en Asturias, Baleares, Canarias y Murcia, el aumento de la actividad podría situarse en torno al 1,6%, por debajo del 1,9% esperado para España.

Con la información disponible del inicio de 2019, el dinamismo del consumo privado, del turismo nacional, del extranjero en Madrid y, en menor medida, de las exportaciones de bienes podría favorecer para este año un mayor crecimiento del que se preveía en el área mediterránea, además de Madrid. Sin embargo, en Castilla y León y Galicia los datos más recientes no han sido tan favorables como se esperaban, dada la ralentización de la recuperación de las exportaciones por el aumento de las tensiones comerciales y la incertidumbre sobre la regulación en ciertos sectores. En las comunidades insulares, la pérdida de vigor del turismo extranjero está frenando su actividad.

En cuanto al gasto público, habría sido algo menor de lo previsto antes de las elecciones, autonómicas y locales. Así, solo Baleares, Extremadura y Castilla-La Mancha muestran un aumento relevante del gasto público.

Además, en los primeros meses de este año, la inversión en bienes de equipo ha mostrado un crecimiento mayor del esperado, especialmente destacable en la Comunitat Valenciana y en algunas regiones del norte donde este impulso puede ser clave (Navarra, Galicia, Cantabria o Asturias).

Avance del turismo en el inicio de 2019

Los impulsos a la renta disponible de los hogares, los menores precios y el buen tiempo han favorecido, en el arranque de 2019, el turismo de residentes, que ha impulsado el crecimiento en Andalucía, Murcia, Comunitat Valenciana y Castilla-La Mancha. Por tanto, el mantenimiento del consumo en España estaría apoyando los destinos tradicionales del turismo nacional.

Por su parte, el turismo extranjero evoluciona algo más favorable de lo previsto hace unos trimestres, ya que según BBVA Research, el crecimiento estimado del consumo de los no residentes en Madrid y Barcelona podría compensar la contracción observada en Illes Balears, Canarias, Andalucía y Comunitat Valenciana. Este comportamiento se debe a varios factores. Por un lado, el turismo urbano y de congresos continúa dinámico, especialmente en Madrid o Barcelona y además, el gasto diario de estos visitantes es mayor. Por otro, la recuperación de los mercados competidores, que habían cedido visitantes con los episodios de tensión geopolítica en el Mediterráneo y el buen tiempo en los mercados de origen podrían trasladar un mayor número de visitantes a estos destinos, lo que supone una menor llegada de turistas nórdicos y alemanes en los destinos de playa.

Aceleración del empleo en el sur y Levante peninsular en el inicio de 2019

En el primer semestre de 2019, el comportamiento favorable del consumo privado y del turismo en el sur y Levante peninsular ha apoyado una aceleración del empleo en el sector de la hostelería en Andalucía, la Región de Murcia, Castilla-La Mancha y la Comunitat Valenciana, hasta alcanzar ritmos equivalentes al 4% en tasa anualizada. Esto explica el liderazgo en la creación de empleo que se ha observado en estas comunidades. Sin embargo, el empleo en este sector se muestra más débil en Balears y Canarias, lo que se traduce en una fuerte desaceleración del mercado laboral en las Islas.Con este escenario, se habría evitado, de momento, el riesgo existente de que una eventual desaceleración del empleo en el sector turístico frenara el dinamismo del mercado laboral en las regiones en las que este sector es más crítico.

Moderación del crecimiento del consumo en los próximos trimestres

El patrón de crecimiento observado en los primeros meses de 2019 es atípico y difícil de sostener. Por ello, según BBVA Research, para los próximos trimestres se espera que el menor vigor de la demanda interna y del turismo vayan frenando el avance en el Mediterráneo y en las comunidades insulares, además de en Galicia.

En el escenario global, la elevada incertidumbre del comercio internacional junto con un menor crecimiento en Europa podrían condicionar el avance de las exportaciones españolas, lo que supone un mayor riesgo para las comunidades del norte.

La política monetaria expansiva facilitará que la inversión continúe impulsando el crecimiento en regiones exportadoras muy diversificadas (Cataluña, Comunitat Valenciana, País Vasco) y con demanda diferencial en el sector de la construcción residencial (Cataluña, Madrid, la Comunitat Valenciana o las Illes Balears).

Respecto a la política fiscal, la probabilidad de que se aprueben unos Presupuestos Generales del Estado para 2019 va en descenso, mientras el retraso en la toma de posesión de los nuevos gobiernos podría ralentizar la toma de decisiones. La incertidumbre de política económica estaría limitando también el dinamismo de la inversión en vivienda.

En este contexto, el Servicio de Estudios de BBVA prevé una mejora de la convergencia de algunas comunidades del Cantábrico frente a las del Mediterráneo, ya que en estas últimas el PIB per cápita crecería por debajo del conjunto de España.

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