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BBVA Research

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Las previsiones de menor crecimiento de la economía se mantienen para 2020, aunque ya se empiezan a notar algunos síntomas que apuntan a una recuperación de la actividad en la mayoría de las regiones españolas en 2021. Así se recoge en el Observatorio Regional de BBVA Research correspondiente al primer trimestre de 2020. El mayor dinamismo de la demanda externa, principalmente europea, así como el avance de la inversión favorecerán el cambio de tendencia del crecimiento regional, que estará liderado por las comunidades del centro y sureste. Con todo, la actividad podría tender hacia un menor dinamismo que antes de la crisis.

BBVA Research estima que el crecimiento de la economía asturiana podría situarse en el 1,2% en 2020 y acelerarse hasta el 1,4% a finales de 2021, lo que le permitiría recuperar el nivel de PIB absoluto previo a la crisis. De cumplirse estas previsiones, la región completaría siete años de recuperación. Asimismo, en el conjunto de 2020 y 2021 podrían crearse algo más de 3.000 empleos, lo que llevaría a una reducción de la tasa de paro promedio hasta el 13,2% en 2021.

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En su último informe de ‘Situación España’, presentado este miércoles por Jorge Sicilia, director de BBVA Research y economista jefe del Grupo BBVA, y Rafael Doménech, responsable de Análisis Económico, el servicio de estudios de BBVA ha mantenido el escenario publicado hace tres meses en el que el crecimiento del PIB nacional podría ralentizarse hasta el 1,6% en 2020 desde el 1,9% con el que habría finalizado 2019. Para 2021, la leve mejora del entorno internacional permitiría una moderada aceleración y que el crecimiento regresase a niveles cercanos al 1,9%. De cumplirse este escenario, se crearían alrededor de 600.000 puestos de trabajo durante el bienio 2020-21 y la tasa de paro se situaría en el entorno del 12,5%, en promedio, en 2021.

En medio de protestas por demandas sociales en varios países, América Latina termina 2019 con un muy bajo crecimiento, marcado por la desaceleración de la demanda tanto interna como externa y por la incertidumbre en torno a las políticas económicas. Para 2020, las perspectivas son de mayor crecimiento, aunque muy moderado, con una alta dependencia de lo que suceda en el resto del mundo.

BBVA Research estima que la economía navarra podría crear 11.000 puestos de trabajo entre el final de 2018 y el de 2020. Con ello, Navarra prácticamente habrá recuperado el nivel promedio de empleo previo a la crisis. Además, las previsiones de crecimiento del PIB regional, del 2,0% en 2019 y del 1,8% en 2020, son coherentes con una recuperación del empleo algo más intensa que en el resto de España.

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BBVA Research estima que la economía andaluza podría crear 150.000 puestos de trabajo entre el final de 2018 y el de 2020. Esto permitiría situar el empleo en niveles cercanos al máximo alcanzado en 2007. Además, las previsiones de crecimiento del PIB para Andalucía, del 2,0% en 2019 y del 1,6% en 2020, son coherentes con una recuperación del empleo más intensa que en el resto de España.

BBVA Research estima que la economía madrileña podría crear 128.000 puestos de trabajo entre 2019 y 2020, el 21% del total de empleo que se creará en España. Esto permitiría superar el nivel de empleo del año 2007, máximo alcanzado en la expansión anterior. Además, las previsiones de crecimiento del PIB para la Comunidad de Madrid, del 2,6% en 2019 y del 2,2% en 2020, son coherentes con una recuperación del empleo más intensa que en el resto de España. Además, implican que Madrid podría ser la única región que crezca por encima del 2% en 2020.

BBVA Research prevé que la comunidad cántabra cree algo más de 5.000 puestos de trabajo entre 2019 y 2020, y reduzca la tasa de paro hasta el 8,5%. Así lo indica el Servicio de Estudios de BBVA en su último informe ‘Situación Cantabria’, presentado hoy por el economista jefe para España de BBVA Research, Miguel Cardoso, y Carlos Gorria, director de la Territorial Norte de BBVA. Las previsiones de crecimiento del PIB para Cantabria, del 1,8% en 2019 y del 1,7% en 2020, son coherentes con la continuación de la recuperación del empleo.

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BBVA Research prevé que la economía valenciana cree 74.000 puestos de trabajo entre el final de 2018 y diciembre de 2020 y reduzca la tasa de paro hasta el 13,3%. Así lo indica el Servicio de Estudios de BBVA en su último informe ‘Situación Comunidad Valenciana’, presentado hoy por el responsable de Análisis Económico de BBVA Research, Rafael Doménech, y David Conde, director de la Territorial Este de BBVA. Las previsiones de crecimiento del PIB para la Comunidad, del 2,0% en 2019 y del 1,4% en 2020, son coherentes con la continuación de la recuperación del empleo, aunque la ocupación aún se situaría un 6,4% por debajo del nivel precrisis al final del período.

La desaceleración del gasto de los hogares, el freno de las exportaciones de servicios turísticos y el menor impulso de la demanda europea apuntan un menor crecimiento de las comunidades autónomas, en línea con España. La actividad de las comunidades insulares, así como del centro y norte peninsulares, se estaría viendo más afectada. Por el contrario, el turismo nacional ha sostenido el crecimiento de las regiones mediterráneas y de Madrid. Así se recoge en el Observatorio Regional de BBVA Research correspondiente al cuarto trimestre de 2019.

En su último informe de ‘Situación España’, presentado hoy por Jorge Sicilia, director de BBVA Research y economista jefe del Grupo BBVA, y Rafael Doménech, responsable de Análisis Económico, el servicio de estudios de BBVA ha revisado a la baja las previsiones de crecimiento del PIB nacional hasta el 1,9% en 2019 (frente al 2,3% hace tres meses) y hasta el 1,6% en 2020 (frente al 1,9% anterior). El cambio a la baja se explica por la revisión histórica de los datos de actividad realizada por el INE, por la tendencia negativa que muestran algunos componentes de la demanda y por el deterioro del contexto internacional. De cumplirse este escenario, se crearían alrededor de 750.000 puestos de trabajo durante el bienio y la tasa de paro se situaría en el entorno del 13,3% en el promedio del siguiente año.

11:10Audio

MUNDO MIGRACIÓN

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El Anuario de Migración y Remesas 2019 es un análisis específico sobre el comportamiento de los migrantes y las remesas tanto en México como en el mundo. BBVA México, el Consejo Nacional de Población (Conapo) y la Fundación BBVA México, hacen posible esta publicación desde hace siete años como una fuente de datos para la investigación y la propuesta de soluciones y políticas públicas.

BBVA Research prevé que la economía castellanomanchega cree 44.000 puestos de trabajo entre el final de 2018 y diciembre de 2020 y reduzca la tasa de paro hasta el 12,7%. Así lo indica el Servicio de Estudios de BBVA en su último informe ‘Situación Castilla-La Mancha’, presentado hoy por el economista principal responsable del Análisis Regional para España de BBVA Research, Pep Ruiz, y Francisco Pla, director de la Regional Centro de BBVA. Las previsiones de crecimiento del PIB para Castilla-La Mancha, del 2,3% en 2019 y del 2,1% en 2020, son coherentes con la continuación de la recuperación del empleo, aunque la ocupación aún se situaría un 1% por debajo del nivel pre crisis al final del período.

En un momento de gran incertidumbre económica y con la deuda pública en niveles máximos, el comportamiento de los contratos de seguros contra la cesación de pagos de bonos soberanos, conocidos como CDS, han alcanzado en promedio su nivel más bajo desde finales de 2007. Al respecto y teniendo en cuenta el escenario macroeconómico global, BBVA Research se pregunta si seguirán bajando las primas de riesgo soberano.

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Las empresas de tecnología financiera, mejor conocidas como ‘fintech’, han orientado sus servicios principalmente hacia los millennials (nacidos entre 1980 y 2000). No obstante, algunas de ellas están mirando hacia un sector con potencial de crecimiento: Los jubilados y los llamados ‘Baby Boomers’ (nacidos entre 1946 y 1964), un mercado que aumentará en la medida en que continúe incrementándose la esperanza de vida promedio.

Este primero de septiembre ha entrado en vigencia la imposición de un arancel del 15% a varios productos chinos por parte de Estados Unidos y de un 5% al petróleo estadounidense que ha impuesto China. La escalada de las tensiones comerciales entre estos dos países continúa generando incertidumbre para la economía mundial. En ese marco, McKinsey ha publicado un informe en el que analiza el cambio de la relación de China con el mundo, al tiempo que BBVA Research pronostica un descenso en el crecimiento de la potencia asiática.

Dadas las inconsistencias en las distintas mediciones del crecimiento de la economía, BBVA México sugiere cambiar la metodología de medición del Producto Interno Bruto (PIB) que realiza el INEGI utilizando los componentes del lado de la oferta, y hacerlo mejor con los componente de la demanda. Así mismo, aconseja que el ajuste estacional se realice por el método indirecto y no por el directo como se hace actualmente.

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La coyuntura económica que vive el país requiere de políticas públicas que impulsen el crecimiento. A través del análisis “Reactivación económica en México mediante una reducción en la tasa del ISR a contribuyentes de menores ingresos”, Carlos Serrano Herrera, economista jefe y Arnulfo Rodríguez Hernández, economista principal de la institución financiera, explican está disminución al Impuesto sobre la Renta (ISR) y su impacto en el consumo privado.

El Informe “Situación México” del tercer trimestre de 2019 señala que la inflación mostró una muy buena dinámica en la primera mitad del año. En efecto, el aumento acumulado enero-julio es el más bajo desde 2015-16, años en los que la inflación alcanzó promedios mínimos históricos de 2.7% y 2.8%, respectivamente, ayudada por la disminución en precios como resultado de la reforma en telecomunicaciones.

Ante un entorno global menos favorable y una caída de la confianza a nivel local, que han generado un débil desempeño de las exportaciones y de la inversión, BBVA Research ha modificado nuevamente a la baja su proyección de crecimiento para Brasil en 2019, situándola en 0,9%, desde el 1,8% anterior. Para 2020 mantiene la proyección en 1,8% con sesgo alcista, tras las señales más positivas en relación con la reforma a la seguridad social.

El envejecimiento de la población marcará la evolución del consumo en España en los próximos años, según el informe Situación Consumo de BBVA Research. El porcentaje de población mayor de 64 años aumentará más de cinco puntos en los próximos 15 años. Dado que este segmento de la población efectúa un menor gasto por habitante, su importancia creciente podría causar un descenso del 1,5% del consumo per cápita entre 2018 y 2033, si la evolución de otros determinantes, como la renta o la riqueza, no lo evita.

El último informe Situación Seguros de BBVA Research analiza los efectos de la implantación del coche autónomo sobre el sector asegurador. Así, la reducción de la siniestralidad que conlleva su adopción podría reducir el coste de las primas, al mismo tiempo que aparecerían nuevas coberturas asociadas a los riesgos derivados de su mayor uso. Otro tema que aborda este informe es la elaboración de un indicador global de salud y los diferentes resultados observados en la población con seguro médico privado en relación a la no asegurada.

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En su último informe de ‘Situación España’, presentado por Jorge Sicilia, director de BBVA Research y economista jefe del Grupo BBVA, y Rafael Doménech, responsable de Análisis Económico, el servicio de estudios de BBVA ha revisado ligeramente al alza las previsiones de crecimiento del PIB nacional hasta el 2,3% en 2019 (frente al 2,2% hace tres meses) y las ha mantenido en el 1,9% en 2020. Se prevé que en los próximos trimestres la expansión continúe y se sustente en una recuperación progresiva del entorno global, una política monetaria más acomodaticia y unos precios de petróleo más bajos. De cumplirse este escenario, se crearían alrededor de 810.000 puestos de trabajo durante el bienio y la tasa de paro se reduciría hasta el entorno del 12,2% a finales del siguiente año.

La guerra comercial entre Estados Unidos y China dibuja un escenario retador para América Latina, que puede verse afectada por el impacto negativo que tendría la subida de los aranceles sobre el crecimiento mundial y por el aumento de la volatilidad en los mercados financieros. No obstante, para Juan Ruiz, economista jefe de BBVA Research para América Latina, el escenario central sigue siendo el de algún tipo de acuerdo comercial entre las dos potencias que no lleve a una escalada de trabas al comercio internacional.

BBVA Research prevé que el crecimiento del PIB de Murcia se acelere en el próximo bienio hasta situarse en el 2,0% en 2019 y el 1,6% en 2020. Así lo indica el Servicio de Estudios de BBVA en su último informe ‘Situación Murcia’, presentado hoy por el economista jefe para España de BBVA Research, Miguel Cardoso, y David Conde, director de la Territorial Este de BBVA. De cumplirse estas previsiones se podrían crear 13.000 empleos entre el fin de 2018 y el de 2020, lo que llevaría a reducir la tasa de paro hasta el 14,3%.

Generación de empleos e impulso al crecimiento económico son dos importantes efectos de la Inversión Extranjera Directa (IED) para la economía mexicana. En los últimos días, este indicador ha estado sujeto a diversas valoraciones sobre su comportamiento. Carlos Serrano Herrera, economista jefe de BBVA en México, hace un análisis de esta variable a través del artículo ¿Cómo va la Inversión Extranjera Directa?, publicado en el periódico El Financiero.

BBVA Research prevé que la economía gallega cree 30.300 empleos entre el final de 2018 y diciembre de 2020 y reduzca la tasa de paro hasta el 10,5% al final del siguiente año. Así lo indica el Servicio de Estudios de BBVA en su último informe ‘Situación Galicia’, presentado hoy por el economista jefe para España de BBVA Research, Miguel Cardoso, y Yolanda Martínez-Bajo, directora de la Territorial Noroeste de BBVA. Las previsiones de crecimiento del PIB para Galicia del 2,2% en 2019 y del 2% en 2020, son coherentes con la continuación de la recuperación del empleo, aunque la ocupación aún se situaría un 7,6% por debajo del nivel pre crisis al final del período.

Las medidas anunciadas por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre la imposición de aranceles a las importaciones de productos mexicanos hacen urgente la toma de decisiones en México que permitan contrarrestar los efectos que tendrían en la economía, dado que son violatorias del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y de la Organización Mundial del Comercio (OMC).

El PIB del País Vasco desaceleró su crecimiento hasta el 2,2% en 2018. Los últimos datos apuntan a que la actividad económica evolucionará a un ritmo similar en los próximos semestres y se prevé que el PIB regional aumente en un 2,2% en 2019 y un 2,0% en 2020. Así lo indica el Servicio de Estudios de BBVA en su último informe ‘Situación País Vasco‘, presentado hoy por el responsable de Análisis Económico de BBVA Research, Rafael Doménech , y Carlos Gorria, director de la Territorial Norte de BBVA. Con estos datos, la región enlazaría cinco años de crecimiento anual promedio del 2,8%. De cumplirse las previsiones, se podrían crear 27.000 empleos entre el fin de 2018 y el de 2020, lo que llevaría a una reducción de la tasa de paro hasta el 8,1% de promedio en 2020.

La economía catalana creció en 2018 el 2,3%, en línea con la previsión de BBVA Research (2,4%), y mostrando una desaceleración respecto a 2017 algo más intensa que la observada para el conjunto de España. BBVA Research prevé que el PIB de Catalunya siga incrementándose en los próximos dos años a un ritmo similar, alcanzando tasas de crecimiento alrededor del 2,2% en 2019 y del 2,0% en 2020. Así lo indica el Servicio de Estudios de BBVA en su último informe ‘Situación Cataluña’, presentado hoy por el economista jefe para España de BBVA Research, Miguel Cardoso, y el director Territorial de BBVA en Catalunya, Xavier Llinares. De cumplirse estas previsiones, Cataluña completaría seis años consecutivos de crecimiento. Asimismo, en el bienio podrían crearse unos 126.000 empleos y la tasa de paro se situaría por debajo del 10% al final de 2020.

En su Informe “Situación Inmobiliaria México”, correspondiente al primer semestre de 2019, BBVA Bancomer considera que el sector construcción crecerá este año por arriba del 2% de cumplirse las obras energéticas y de transportes propuestas por el Gobierno Federal, así como por un avance discreto de la edificación productiva. Por otro lado, los servicios inmobiliarios verán un avance de 2.4% en este año gracias al comercio mayorista.

El buen desempeño del gasto de los hogares en el el inicio de 2019 modera la desaceleración en las regiones del sur y del Levante. Sin embargo, la recuperación del sector exterior ha sido menor de la esperada, limitando la velocidad de recuperación en las comunidades del norte. Como consecuencia, el Servicio de Estudios de BBVA prevé un menor dinamismo de la economía española para 2019 y 2020, compatible con el desplazamiento del crecimiento hacia el centro peninsular. Así se recoge en el Observatorio Regional de BBVA Research correspondiente al segundo trimestre de 2019.