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Inmobiliario 04 oct 2018

La actividad constructora responde a la demanda de vivienda

La venta de viviendas en julio se redujo respecto al mes anterior al tiempo que los determinantes de la demanda mostraron avances más moderados en un contexto financiero favorable para la demanda. El precio aceleró su crecimiento en el 2T18 y la firma de visados en junio y julio mostró un crecimiento superior al previsto.

Según el Centro de Información Estadística del Notariado (CIEN), en julio se vendieron 52.014 viviendas, lo que supuso, tras corregir la serie estacionalidad y efectos calendario un retroceso del 9,2% respecto al mes anterior. En términos interanuales las ventas crecieron el 4,0%.

Los últimos datos indican que los determinantes de la demanda continúan con una tendencia positiva, si bien, con avances algo más moderados. La renta bruta de los hogares en el 2T18 creció a tasas algo inferiores a las anteriores. La aceleración de la creación de empleo en septiembre no fue suficiente para que en el 3T18 se moderada el crecimiento de la afiliación respecto a trimestres anteriores. Además, la confianza de consumidores ha experimentado un ligero retroceso, aunque sigue en niveles relativamente elevados.

En consonancia con las ventas residenciales, la firma de hipotecas se contrajo en el séptimo mes del ejercicio (-4,7% m/m). En términos interanuales, creció el 12,1%, un aumento más moderado que el registrado, en promedio, durante los seis meses anteriores. Por su parte, el nuevo crédito a hogares para compra de vivienda creció el 21,0% interanual en agosto. Todo ello en un contexto de tímida recuperación de los tipos de interés. El tipo hipotecario asociado a nuevas operaciones concluyó el mes de agosto en el 2,28%, 0,15pp más que en julio. El Euribor 12 meses cerró septiembre en el -0,166%, ligeramente por encima de la cota del mes anterior.

Los datos de valores de tasación del Ministerio de Fomento del 2T18 reflejaron un mayor crecimiento del precio de la vivienda, tras la moderación del 1T18. En el 2T18 el precio de la vivienda se situó en los 1.587,9 €/m2, un incremento interanual del 3,8%, superior al 3,2% 1T18. De este modo, la moderación del precio de la vivienda que reflejaron los datos del INE y del MFOM en el 1T18 pareció ser transitoria a tenor de la aceleración del 2T18 en ambas fuentes.

Por comunidades autónomas, la evolución volvió a ser heterogénea. En algunas regiones el crecimiento continuó siendo intenso, pero en otras la tendencia no está claramente definida. En el 2T18 la mayor revalorización interanual de la vivienda tuvo lugar en la C. de Madrid (9,6%). Destacada también fue la intensificación en el aumento del precio de la vivienda en Cataluña, tras dos trimestres de moderación, en el 2T18 se aceleró el crecimiento hasta el 6,2% a/a.

El inicio de la temporada estival fue positivo para la actividad constructora. La firma de visados en los meses de junio y julio ascendió a 9.626 y 12.172, respectivamente, lo que supone incrementos intermensuales del 6,8% y el 5,2% en cada caso. En términos interanuales, la concesión de permisos para iniciar nuevas obras creció el 15,4% en junio  y el 46,2% en julio.

En cuanto al resto de variables relacionadas con la situación y perspectivas de la oferta de vivienda, se observa una aceleración del crecimiento del empleo en la construcción tras la moderación del mes de agosto. Sin embargo, el indicador de clima de la construcción residencial sufrió corrigió en el mes de agosto debido, sobre todo, a un retroceso del nivel de cartera de pedidos y a un empeoramiento de la tendencia del empleo. En cuanto al mercado de suelo, la superficie total vendida en julio corrigió parte del ascenso de los dos meses previos.

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