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Bancos centrales Act. 07 jun 2018

La política monetaria que viene

José Manuel González-Páramo - BBVA

El consejero ejecutivo de BBVA, José Manuel González-Páramo, ha moderado una mesa redonda sobre política monetaria en la que han participado Charles Evans, presidente de la Reserva Federal de Chicago; Peter Praet, miembro del Consejo de Gobierno del BCE desde 2011; y Jaime Caruana, director del Banco Internacional de Pagos. Los cuatro expertos han repasado el estado y las previsiones sobre la política monetaria en Europa y Estados Unidos.

El foro, titulado Política monetaria en un nuevo escenario económico, está organizado por Global Interdependence Center, con la colaboración de la Fundación Rafael del Pino y BBVA, y ha tenido lugar este lunes en Madrid.

Antes de dar paso a los ponentes, el consejero ejecutivo de BBVA, ha destacado cuatro factores clave en la configuración de las políticas monetarias.

El primero, la política económica de la nueva Administración norteamericana, aún por concretar. En este sentido, se ha referido a los primeros anuncios de políticas de estímulo tras el cambio de gobierno y la desregulación en algunos sectores.

En segundo lugar, la magnitud de las presiones inflacionarias es otra incertidumbre. El aumento del precio de la energía ha transformado los riesgos de deflación en presiones inflacionarias, que han generado dudas sobre la actual política monetaria de algunos bancos centrales.

Y en relación a este punto, el tercer factor que ha introducido en el debate es cuándo se producirá la normalización de la política monetaria. La Reserva Federal norteamericana ha subido los tipos hace un par de semanas. Por el contrario, el BCE no ha modificado su estrategia, y tendremos que esperar hasta otoño para saber si lo hace, a pesar de las crecientes presiones para que normalice su política a medida que la inflación en la zona euro se acerca a su objetivo del 2%.

Por último, ha apuntado al entorno geopolítico, con incertidumbres en torno al futuro de comercio internacional, importantes citas electorales en Europa y riesgos asociados al desarrollo económico de China, entre otros.

José Manuel González-Páramo - BBVA

De izquierda a derecha: Vicente Montes Gan, director de la Fundación Rafael del Pino; Jaime Caruana, director del Banco Internacional de Pagos; Charles Evans, presidente de la Reserva Federal de Chicago; y Peter Praet, miembro del Consejo de Gobierno del BCE

Por su parte, Charles Evans, presidente de la Reserva Federal de Chicago, ha repasado los fundamentales de la economía estadounidense, desde una perspectiva bastante positiva. A continuación, Peter Praet, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, ha compartido una visión más optimista de la economía de la eurozona, pero ha reiterado que la política monetaria expansiva todavía continuará por un tiempo. Por último, Jaime Caruana, director del Banco Internacional de Pagos, ha subrayado que el proceso de normalización de la política monetaria debería ser un proceso gradual y estable. Asimismo, ha defendido que los países aprovechen el tiempo que otorga la política monetaria para realizar las reformas necesarias en la economía.

El GIC (Global Interdependence Center) es un foro internacional fundado en Philadelphia en 1976 que busca fomentar la expansión del diálogo global y el libre comercio con el fin de mejorar la cooperación y el entendimiento entre las naciones, para reducir los conflictos internacionales y la mejora del nivel de vida en todo el mundo.

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