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Análisis económico 22 ago 2019

BBVA México propone reducción de la tasa de ISR para reactivar la economía

La coyuntura económica que vive el país requiere de políticas públicas que impulsen el crecimiento. A través del análisis “Reactivación económica en México mediante una reducción en la tasa del ISR a contribuyentes de menores ingresos”, Carlos Serrano Herrera, economista jefe y Arnulfo Rodríguez Hernández, economista principal de la institución financiera, explican está disminución al Impuesto sobre la Renta (ISR) y su impacto en el consumo privado.

Serrano y Rodríguez señalan que la propuesta hecha en días pasados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para reactivar la economía “tendrá un impacto positivo marginal sobre el crecimiento económico de este año. Esto, debido principalmente a que el 66% de los recursos de dicho plan están dirigidos al otorgamiento de préstamos y garantías de la banca de desarrollo” y el resultado dependerá de la demanda de crédito de micronegocios y de las pequeñas y medianas empresas, pero también de la demanda de los bienes y servicios que producen.

Los economistas advierten que existe una baja penetración crediticia en este segmento de empresas y que eso “obedece a factores de demanda y no de oferta”. Explican que de relajarse los estándares de admisión de riesgo crediticio “se traduciría en pérdidas financieras para la banca de desarrollo y, en el caso de que su capital cayera por debajo del nivel mínimo, las finanzas públicas se verían presionadas”.

El análisis destaca la necesidad de continuar con la disciplina fiscal y sugiere disminuir la meta para el balance primario a 0.5% del PIB

Es por ello, que en el estudio se destaca que aun cuando el espacio fiscal es limitado, si se reduce el ISR a las personas físicas de menores ingresos, estas podrán consumir más, lo cual ayudará a impulsar la actividad económica. No obstante, de acuerdo con los economistas, esto implicaría una menor recaudación tributaria y, por lo tanto, habría que sacrificar una fracción de la meta de 1.0% del Producto Interno Bruto (PIB) para el balance primario de 2019.

Reducir el ISR a las personas de menores ingresos permitirá mayor consumo privado y reactivar la economía

Es así como Serrano y Rodríguez reconocen en el análisis la necesidad de continuar con la disciplina fiscal, ante el riesgo de una reducción en la calificación crediticia soberana. El estímulo fiscal que proponen apunta a que se disminuya la meta para el balance primario a 0.5% del PIB y esto ubicaría el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) en 46.1% del PIB.

Por lo que los economistas señalan que se requiere una modificación previa a la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, de tal manera que, de los aproximadamente 175,000 millones de pesos de recursos presupuestados para el gasto público que no se ejercieron en el primer semestre del año, alrededor de 120,000 millones de pesos podrían ya no gastarse y ser aprovechados para disminuir por ese monto la recaudación derivada del ISR que pagan los contribuyentes de menores ingresos.

De implementarse la propuesta que hacen los economistas de BBVA México, la reactivación económica por el lado del gasto público sería más rápida y efectiva que la de cualquier otra que no estuviera basada en el desarrollo de infraestructura. En ese sentido, para que el estímulo fiscal propuesto no resulte en una reducción permanente de los ingresos tributarios derivados del ISR, para los siguientes años sugieren una política de combate a la informalidad y así lograr un incremento significativo en la base de contribuyentes.

Cabe mencionar que el estudio puntualiza que, para fomentar el crecimiento económico en México en el mediano y largo plazo, resultará clave reactivar la inversión privada y promover proyectos rentables de inversión pública.

Análisis económico: Reactivación económica reduciendo el ISR a contribuyentes de menores ingresos

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