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Mercado de divisas 05 jun 2018

El mercado de divisas y sus participantes

Ya introducido qué es y cómo funciona el mercado de divisas, y los distintos sistemas de tipos de cambio, vamos a analizar la gran variedad de participantes en este mercado que mueve un volumen medio diario negociado en torno a los 5 billones de dólares.

Como comentábamos en la primera entrega de esta serie sobre el mercado de divisas, este mercado se distingue por su gran variedad de participantes, desde bancos centrales hasta particulares. Estos son los principales grupos:

  • Bancos comerciales y bancos de inversión; que generalmente actúan por cuenta propia o en función de las necesidades e intereses de sus clientes.
  • Brókers; que actúan como intermediarios entre las entidades financieras o como nexo de unión con los particulares, a cambio de recibir una comisión.
  • Bancos centrales y entidades supranacionales (BIS-Banco Internacional de Pagos, FMI- Fondo Monetario Internacional, EIBU- Banco Europeo de Inversiones); los bancos centrales son los responsables de la emisión de la moneda del país y de la administración y control de la oferta monetaria. Por ello, intervienen en los mercados de divisas, de manera individual o coordinada entre ellos, con el objetivo de mantener el valor de la moneda dentro de los límites definidos por sus políticas monetarias, ya exista un compromiso expreso (caso de tipos de cambio fijos) o no y para ello emplean sus reservas en moneda extranjera. Por su parte, las entidades supranacionales tienen mandatos de supervisión, análisis de mercado, ayuda a las inversiones, etc.
  • Fondos soberanos (Norway-Government Pension Fund, China Investment Corporation, ADIA-Abu Dhabi Investment Authority etc…); fondos de inversión públicos que invierten en activos en moneda extranjera sus ingresos derivados de privatizaciones de empresas, recursos naturales (petróleo, gas) etc.
  • Fondos y entidades de inversión; que intervienen en los mercados de divisas con fines especulativos o de obtención de rendimientos.
  • Entidades no financieras; bien sean empresas (multinacionales, grandes empresas y pymes) o inversores institucionales (p.e. empresas de seguros, gestores de activos) que intervienen en los mercados de cambios por motivos comerciales o de inversión.
  • Particulares; que acuden al mercado de divisas por motivos transaccionales o especulativos.

En función de los distintos agentes que intervengan en las operaciones de cambio, éstas se podrán clasificar según su finalidad como:

  • Liquidación de pagos; derivadas de las operaciones de exportación e importación.
  • Cobertura; destinadas a evitar impactos en las cuentas de resultados, costes, valoración de activos y pasivos, por variaciones en el precio de una moneda en términos de otra.
  • Especulación; destinadas a buscar un rendimiento o beneficio por las oscilaciones de los precio de mercado.
  • Intermediación; cuyo objetivo es facilitar que intereses compradores y vendedores se encuentren, cobrando por ello una comisión (Brókers).
  • Intervención; generalmente realizadas por los bancos centrales, de manera individual o coordinada con otros bancos centrales, buscando influenciar su moneda.
  • Arbitraje; mediante las que se busca aprovechar las ineficiencias de los mercados para la obtención de un beneficio sin riesgo.

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