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Banca 07 abr 2016

BBVA, entre los primeros bancos europeos en completar el requerimiento de Capital Adicional de Nivel 1

BBVA ha cerrado hoy con éxito su cuarta emisión de bonos contingentes convertibles o CoCos (Additional Tier 1 en inglés) por un importe de 1.000 millones de euros. Con esta emisión, BBVA alcanza el 1,5% de capital adicional de Nivel I que la actual regulación (CRDIV) permite computar a través de estas emisiones.

La emisión, perpetua con posibilidad de que el emisor la rescate en el quinto año (lo que se conoce como call),  ha tenido un volumen final de 1.000 millones de euros con un cupón de 8,875%. La demanda, muy superior, permitió una reducción del cupón desde el 9%, y el libro ha tardado únicamente tres horas en cerrarse.

Erik Schotkamp, director de Gestión Financiera de BBVA, ha señalado que “estamos muy satisfechos, ya que con esta emisión, BBVA alcanza el 1,5% de capital Tier 1 que la actual regulación (CRDIV) permite computar a través de las cuatro emisones realizadas desde 2013. En un entorno complejo de los mercados, esta operación ha sido muy bien recibida, con 270 inversores, y un libro final de 2.750 millones de euros”.

La distribución por tipo de inversor fue de un 60% de gestoras, un 23% de hedge funds, un 11% de bancos, un 5% de aseguradoras y fondos de pensiones y un 1% de otro tipo de inversores. Por geografías, acudieron un 45% de inversores de Reino Unido e Irlanda; un 16% de Francia; un 13% de Estados Unidos; un 5% de Suiza; un 5% de Asia; un 5% de Italia ; y un 3% de Alemania y Austria, entre otras.

La principal característica de este tipo de emisiones es que, si se dan determinadas condiciones incluídas en el folleto de emisión, pueden llegar a convertirse en acciones. En el caso de esta emisión, si el ratio CET1 de BBVA alcanzara un nivel de 5,125% o inferior, se activaría una cláusula que implicaría su conversión en acciones.

Los coordinadores globales han sido Merrill Lynch y Goldman Sachs International, mientras que BBVA, Credit Suisse, HSBC, J.P. Morgan y Société Générale CIB fueron los colocadores de la misma.

La primera emisión de AT1 llevada a cabo por BBVA se realizó en abril de 2013 cuando la entidad lanzó 1.500 millones de dólares, con un cupón del 9%. Desde entonces, según Bloomberg, los bancos europeos han emitido en este tipo de instrumentos 90.000 millones de euros. Por su parte, BBVA ha emitido dos emisiones AT1 más, en febrero de 2014 y de 2015, ambas denominadas en euros y por el mismo importe (1.500 millones).

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