El servicio de estudios de BBVA estima que el crecimiento del PIB de Cataluña en 2025 podría situarse alrededor del 2,6%, un avance casi tres veces superior al que se observará en el conjunto de la eurozona (0,9%), y por encima del crecimiento estimado para el conjunto de España (2,5%). Entre los factores que apoyan el crecimiento destaca el buen comportamiento de la demanda interna, impulsada por el consumo de los hogares; la evolución de las exportaciones, tanto de bienes como de servicios; y la recuperación de la producción industrial. Hacia delante, BBVA Research prevé una moderación del crecimiento en 2026 (1,5%), en un contexto marcado por la débil recuperación en Europa y una elevada incertidumbre de política económica y arancelaria. De cumplirse estas previsiones. Además, la tasa de paro podría reducirse hasta el 8,5% de media en 2026 y se podrían crear 155.000 nuevos empleos en el bienio 2025-2026.
Macroeconomía
Durante su intervención en la macrorrueda 'El País de la Belleza 2025' en Cali, el presidente de BBVA en Colombia, Mario Pardo, compartió su visión sobre las fortalezas estructurales del país y el enorme potencial como destino de inversión, destacando que “Colombia es mucho más que cifras macroeconómicas: es un país con talento, biodiversidad y resiliencia, preparado para crecer y atraer al mundo”.
La actividad económica en México se está desacelerando y enfrenta retos importantes derivados de factores internos, como la reforma al Poder Judicial y externos como la política arancelaria en Estados Unidos que generan un nivel de incertidumbre muy elevado, que de acuerdo con el informe 'Situación México' de BBVA Research impactará la inversión, la generación de empleo y el consumo.
BBVA Research ha revisado a la baja la previsión de crecimiento del PIB de España en 2025 en tres décimas, hasta el 2,5%, por la revisión de datos llevada a cabo por el INE, por una moderación en el avance del consumo, tanto público como privado, y por el efecto de la incertidumbre, que afecta principalmente a las exportaciones de bienes y, en menor medida, a la inversión. Para 2026, el servicio de estudios de BBVA revisa en una décima a la baja el aumento del PIB de España, hasta el 1,7%, debido a la pérdida de impulso de algunos motores de la demanda, a la incertidumbre de política arancelaria y económica, y a la persistencia de cuellos de botella como la escasez de vivienda, la falta de sensibilidad de la inversión o el debilitamiento del consumo. No obstante, el crecimiento de la actividad económica seguirá siendo sólido y se verá respaldado por factores como la mejora en los términos de intercambio, el impulso del turismo, la reactivación del crédito, el avance del empleo y el incremento del gasto en defensa.
BBVA Research: Uruguay cuenta con fundamentos sólidos para afrontar desafíos y apoyar el crecimiento
En su informe ‘Situación Uruguay’, el servicio de estudios de BBVA analiza las perspectivas económicas del país en un contexto global complejo. Si bien se prevé una moderación del crecimiento este año, Uruguay posee bases económicas e institucionales robustas para hacer frente a los desafíos con solvencia y mantener su compromiso con la estabilidad y el desarrollo sostenible.
BBVA Research percibe cierta ralentización del crecimiento del PIB de España, debido a un menor dinamismo de la demanda interna. En el informe Situación España de junio de 2025, los economistas rebajan la previsión de crecimiento al 2,5% en 2025 (frente al 2,8% estimado en marzo) y al 1,7% en 2026 (frente al 1,8% anterior). El servicio de estudios del Grupo BBVA destaca que la recuperación de la economía española continuará gracias a varios factores, como la caída en los precios del petróleo y del gas, el tono más expansivo de la política económica en Europa o una mayor capacidad de crecimiento del sector servicios. Sin embargo, se espera que la expansión vaya perdiendo impulso progresivamente debido al impacto de los aranceles y a la incertidumbre, que ya está condicionando las decisiones de empresas y hogares.
BBVA ha firmado un acuerdo de colaboración con Oftex, consultora alicantina especializada en comercio exterior con más de dos décadas de experiencia, con el objetivo de impulsar la internacionalización de las pequeñas y medianas empresas españolas. A través de esta alianza, ambas entidades pondrán a disposición de las pymes una serie de servicios diseñados para facilitar su salida a los mercados internacionales. BBVA ha acompañado en 2024 a 125.000 pymes y empresas en su internacionalización, de las que cerca de 14.000 son de la Comunidad Valenciana.
El informe 'Situación Argentina' destaca que sigue la consolidación de la estabilidad macroeconómica y apunta a una mejora progresiva en la actividad económica durante 2025, impulsada por el crecimiento de la inversión en un clima de negocios más favorable.
El equipo de BBVA Research presento su análisis económico sobre la economía colombiana para el año 2025 y 2026. El país crecerá un 2,5 % en 2025 y acelerará hasta un 2,9 % en 2026, impulsado principalmente por el consumo privado y una inversión que comienza a tomar mayor protagonismo.
Esta emisión es la primera en el año en el mercado local y permite al banco continuar con su plan de crecimiento de cartera y seguir acompañando a empresas, gobiernos y familias a concretar acciones que favorezcan el ciclo económico del país.
BBVA Research ha elevado 5 décimas su previsión de crecimiento para el PIB de España en 2025, del 2,3% previsto en diciembre al 2,8% actual. Según el último informe Situación España, de marzo de 2025, esta revisión obedece a diversos factores: las ganancias de competitividad, la disminución de la inflación y el descenso de los tipos de interés, una política fiscal no contractiva y el descenso de la tasa de paro, con señales de mejoras de eficiencia en el mercado laboral. No obstante, el servicio de estudios de BBVA percibe que la probabilidad de escenarios de riesgo está repuntando, en un contexto de aumento de la incertidumbre y de las tensiones geopolíticas, encarecimiento del gas, estancamiento de la eurozona, una tasa de ahorro atípicamente alta de los hogares españoles, medidas insuficientes para impulsar la construcción de viviendas y una política económica incierta ante la falta de consensos. “Los escenarios hacia delante serán particularmente dependientes de las decisiones que se tomen relacionadas con la política comercial y la fiscal”, señalan.
Según el informe Situación Automotriz elaborado por BBVA Research en Argentina, la producción de vehículos se rehabilita con celeridad tras una importante caída en el primer semestre del 2024.
La Fundación BBVA ha galardonado a Olivier Blanchard (Paris School of Economics y MIT), Jordi Galí (Centre de Recerca en Economia Internacional y Universitat Pompeu Fabra) y Michael Woodford (Universidad de Columbia) con el Premio Fronteras del Conocimiento en la categoría de Economía, Finanzas y Gestión de Empresas por su profunda influencia en la macroeconomía moderna y en el diseño de reglas de política monetaria y fiscal.
Los tratados de libre comercio son importantes para las economías en el mundo, porque incrementan los flujos de comercio e impulsan la inversión. México cuenta con 14 acuerdos comerciales y 30 acuerdos bilaterales de inversión y en ese contexto Crista Pérez Padilla, economista senior de BBVA México, explica la relevancia de la modernización del Acuerdo Global con la Unión Europea (UE).
El 2025 será un año de retos en torno al crecimiento económico de México, debido a escenarios de cambios importantes como la segunda administración del presidente Donald Trump en Estados Unidos, así como algunos escenarios internos que provocan incertidumbre y hacen complejo definir los pronósticos económicos del país.
BBVA Research ha vuelto a revisar al alza la previsión de crecimiento del PIB de España hasta el 3,1% en 2024. Esta mejora en las previsiones responde a un avance en el tercer trimestre superior a lo esperado y a la aceleración en la creación de puestos de trabajo durante septiembre y octubre. El modelo de crecimiento está pivotando hacia una mayor aportación de la demanda interna. Según el informe Situación España de diciembre, de cara a los próximos meses se espera que la recuperación continúe, aunque en un entorno condicionado por dos perturbaciones significativas: por un lado, la DANA que afectó con más intensidad a Valencia, y por otro, los cambios que previsiblemente se producirán en la política arancelaria de los Estados Unidos en 2025. Ambos factores podrían reducir el crecimiento durante los próximos meses. Para 2025 la previsión apunta a un crecimiento del PIB del 2,3%.
Uno de los principales sectores en los que se disputa la guerra comercial entre Estados Unidos y China es la batalla tecnológica por los chips. El liderazgo de empresas y naciones en la elaboración de estos productos, más pequeños, de mayor capacidad, velocidad y con mayor valor agregado serán quienes influyan de forma importante en varios aspectos económicos del siglo XXI.
El servicio de estudios de BBVA estima que el PIB de Cataluña podría aumentar un 2,6% en 2024, por encima de la media española (2,5%), y que crecerá un 2,1% en 2025, apoyado en la mejora de la economía europea, aunque limitado por un turismo que se acerca al límite de la capacidad en temporada alta. De cumplirse estas previsiones, en 2025 el PIB de la economía catalana se situaría 7 puntos por encima del nivel de 2019. Este avance ha sido impulsado por el buen comportamiento del sector servicios, y la reciente mejora de la industria, que están compensando la debilidad de la exportación de bienes. Por tercer año consecutivo, el avance del PIB catalán ha sido superior al de España, un crecimiento que se refleja en la creación de nuevos puestos de trabajo, con incrementos algo más fuertes en Barcelona y Girona. Además, la tasa de paro podría reducirse hasta el 8,3% en 2025 y se podrían crear 192.000 nuevos empleos hasta el próximo año. Cataluña sería, de acuerdo con estas previsiones, la comunidad que cree más nuevos empleos en este bienio.
La primera mitad del año se ha caracterizado por cierto optimismo en materia económica, con crecimiento moderado a nivel global e inflaciones que comienzan a estar bajo control. Ello ha permitido el comienzo de la senda de rebajas de tipos de interés por parte de los bancos centrales.
BBVA Research ha revisado al alza cuatro décimas su previsión de crecimiento del PIB para España en 2024 hasta el 2,5% y una décima en 2025, hasta el 2,1%. Esta revisión obedece a que la recuperación se ha intensificado más de lo previsto hace tres meses, gracias a las exportaciones de servicios, en parte por las mejoras de competitividad, el aumento de la fuerza laboral y la ejecución de los fondos NGEU. Así se desprende del Observatorio Situación España de junio de 2024. En el futuro, se espera una desaceleración conforme la contribución de la demanda externa se vuelva negativa, en parte por los límites al crecimiento del sector turístico. Asimismo, la inversión en transporte y vivienda enfrenta obstáculos que no se resolverán a corto plazo, mientras que la demanda interna se verá lastrada en 2025 por el inicio del ajuste fiscal.
La tendencia al alza del comercio electrónico se mantiene bien viva en España, después del impulso inicial resultante de la pandemia. Sin embargo, existe heterogeneidad en el uso del comercio electrónico, tanto por categorías de consumo, como por colectivos. Las mujeres y los jóvenes utilizan en mayor medida el comercio electrónico para realizar compras que los hombres y los grupos de mayor edad. Así se desprende de un estudio elaborado por investigadores de la unidad de Big Data de BBVA Research y del departamento de Investigación del Fondo Monetario Internacional (FMI) titulado ‘Comercio electrónico: un ‘clic’ no es igual para todos'.
BBVA Research ha revisado al alza su previsión de crecimiento para el PIB de España en 2024 del 1,5% al 2,1%. Este avance obedece, entre otros factores, al descenso observado de los precios del petróleo, del gas y de la electricidad, y su impacto sobre la inflación y la corrección subsiguiente de los tipos de interés. “Además, la política fiscal está siendo algo más expansiva de lo esperado, al tiempo que la ejecución de los fondos NGEU alcanza una velocidad de crucero”, señala el Servicio de Estudios de BBVA en su informe Situación España del mes de marzo. Para 2025, BBVA Research ha rebajado su previsión de crecimiento del PIB del 2,5% al 2,0% debido al previsible impacto del ajuste en las cuentas públicas exigido por Bruselas y a una mayor debilidad prevista de la economía de la eurozona.
BBVA Research ha mantenido su previsión de crecimiento del PIB para España en 2023 en el 2,4%, pero ha revisado a la baja 0,3 puntos porcentuales la de 2024 hasta el 1,5%. El servicio de estudios de BBVA prevé una aceleración del crecimiento en 2025, hasta el 2,5%. En todo caso, el sesgo en los próximos dos años es a un menor crecimiento, como resultado de la incertidumbre sobre el deterioro en la actividad en la eurozona, del complejo contexto geopolítico y de las dudas que genera el potencial alcance de las políticas económicas delineadas en los acuerdos para formar gobierno en España.
BBVA Research ha elevado la previsión de crecimiento del PIB de España hasta el 2,4% en 2023, frente al 1,6% previsto en marzo. Según el último informe ‘Situación España’, presentado este martes, esta mejora se explica por las revisiones realizadas por el Instituto Nacional de Estadística (INE), pero también por una sorprendente y positiva evolución de las exportaciones, que compensa la atonía de la demanda interna. No obstante, el servicio de estudios de BBVA ha rebajado su previsión de crecimiento para 2024 desde el 2,6% hasta el 2,1%, en línea con las mayores incertidumbres en la economía mundial para el año próximo.