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Mercados financieros y economía monetaria

La institución financiera consolidó su liderazgo en el mercado de emisiones de deuda en 2025. De acuerdo con el ranking de Bloomberg, el banco se posicionó en el primer lugar tanto por el volumen total colocado como por el número de emisiones ejecutadas, con una participación de mercado del 26.4%, que equivale a 105,238 millones de pesos. Este resultado superó en cerca de tres  puntos porcentuales a su competidor más cercano.

El segmento de Patrimonios de Banca Privada de BBVA en España (más de dos millones de euros) ha crecido un 38% en patrimonio gestionado en los últimos dos años, hasta alcanzar los 42.130 millones de euros bajo gestión a octubre de 2025; ha incrementado su base de clientes un 17%, hasta los 12.188 y ha ampliado su equipo de banqueros un 26%, alcanzando los 122 profesionales. Estos resultados se han dado a conocer durante las Jornadas de Banca de Patrimonios de BBVA, el encuentro bienal en el que la entidad reúne a sus banqueros del segmento de patrimonios para compartir tendencias, analizar el contexto económico y presentar la evolución de su modelo de asesoramiento y gestión patrimonial.

BBVA Research percibe que el contexto actual es de un crecimiento relativamente elevado de la economía española, con perspectivas positivas, gracias en buena parte a la capacidad de generación de empleo y a la demanda interna. En el informe Situación España de diciembre de 2025, el servicio de estudios del Grupo BBVA prevé que el crecimiento del PIB se sitúe en el 2,9% en 2025 (una décima menos que la previsión de octubre), en el 2,4% en 2026 (una décima más que la previsión anterior) y en el 2,0% en 2027. Los economistas prevén que la fuerza de trabajo seguirá aumentando, en parte gracias a la inmigración, lo que permitirá que se creen casi un millón de empleos hasta 2027, a razón de 480.000 puestos de trabajo en promedio anual durante los próximos dos años.

BBVA Asset Management & Global Wealth (BBVA AM&GW) estima que 2026 puede ser, en líneas generales, una continuación de 2025, con sus pros y sus contras. El crecimiento se debería situar de nuevo en cifras próximas al potencial de las economías. El margen para sorpresas positivas puede venir de mejoras en la productividad por la inteligencia artificial, mientras que el riesgo podría provenir de sorpresas al alza de la inflación y sus derivadas en los mercados. “La renta fija debería tener otro buen año y las bolsas tienen más recorrido al alza apoyadas en el crecimiento de beneficios”, ha señalado Joaquín García Huerga, director de Estrategia Global de BBVA AM&GW, en la presentación de la Visión de Mercados para 2026. “Recomendamos a nuestros clientes que mantengan carteras bien diversificadas por clases de activos y geografías, y que se atengan a sus perfiles de riesgo”.

La Cámara de Comercio de España, bajo el liderazgo de su presidente, José Luis Bonet, y su directora general, Inmaculada Riera, organizó el pasado viernes un encuentro con la vicepresidenta ejecutiva para una Transición Limpia, Justa y Competitiva de la Comisión Europea, Teresa Ribera. John Rutherford, responsable global de Relaciones Institucionales de BBVA, en su rol como presidente de la Comisión de Asuntos Europeos de la Cámara de Comercio de España, fue el encargado de moderar y dinamizar el encuentro que propició un diálogo enriquecedor entre la alta representante europea y el tejido empresarial sobre los desafíos europeos en el capítulo de sostenibilidad y competitividad, en el marco de un contexto geopolítico cambiante e incierto.

  • John Rutherford

El servei d’estudis de BBVA estima que el creixement del PIB de Catalunya el 2025 podria situar-se al voltant del 2,6%, un avanç gairebé tres vegades superior al que s’observarà al conjunt de la zona euro (0,9%) i per sobre del creixement estimat per al conjunt d’Espanya (2,5%). Entre els factors que donen suport al creixement destaca el bon comportament de la demanda interna, impulsada pel consum de les llars; l’evolució de les exportacions, tant de béns com de serveis; i la recuperació de la producció industrial. De cara al futur, BBVA Research preveu una moderació del creixement l’any 2026 (1,5%), en un context marcat per la feble recuperació a Europa i una elevada incertesa de política econòmica i aranzelària. Si es compleixen aquestes previsions, a més, la taxa d’atur podria reduir-se fins al 8,5% de mitjana el 2026 i es podrien crear 155.000 nous llocs de treball en el bienni 2025-2026.

Juan Blasco, responsable global del negocio institucional de BBVA CIB, ha sido nombrado presidente del Consejo de la Asociación para los Mercados Financieros en Europa (AFME, por sus siglas en inglés). Blasco asume este rol con el objetivo de contribuir al fortalecimiento de los mercados de capitales europeos, promoviendo su integración y su capacidad para responder a las necesidades de empresas e inversores.

El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, ha abordado este martes en un encuentro financiero celebrado en Londres la necesidad de consolidar grandes bancos europeos capaces de liderar un mercado global cada vez más competitivo. "Europa necesita entidades de mayor tamaño, más sólidas y eficientes para apoyar el crecimiento económico", señaló. En este contexto, la operación entre BBVA y Banco Sabadell es un paso significativo, ya que más allá de su beneficio para España, fortalece la posición de la entidad para competir globalmente y amplía su capacidad para apoyar a las pymes y financiar proyectos de alto impacto, explicó en el Global Banking Forum organizado por Financial Times.

El presidente del Banco Central de Reserva del Perú, Julio Velarde, participó en el evento “Navegando la coyuntura económica actual”, organizado por el equipo de Global Wealth de BBVA en Perú, una actividad exclusiva para clientes del banco. Como parte de su presentación, el alto ejecutivo brindó sus comentarios sobre la actualidad económica del país.

El escenario para los mercados en 2025 es positivo, pero no exento de incertidumbre. Según las previsiones de BBVA Asset Management & Global Wealth (BBVA AM&GW), las principales economías arrojarán otro ejercicio de crecimiento, si bien estarán condicionadas por las políticas que adopte la administración Trump. “Tenemos por delante un 2025 que ahora mismo presenta bastante incertidumbre, pero cuyo resultado final no tiene por qué ser malo en términos de inversiones”, ha explicado Joaquín García Huerga, director de Estrategia Global de BBVA AM & GW, en la presentación de la Visión de Mercados para 2025. “Las bolsas siguen teniendo potencial de revalorización y la renta fija tiene rentabilidad esperada positiva, por lo que las carteras mixtas, incluidas las conservadoras, podrían obtener de nuevo rentabilidades positivas en 2025, tanto en términos nominales como reales”.

Considerado un valor refugio en momentos de crisis o de alta volatilidad de los mercados, el oro es desde hace mucho tiempo toda una referencia para muchos analistas e inversores. La fijación de su precio en los mercados internacionales es casi centenario, ya que fue un 12 de septiembre de 1919 cuando se fijó su primer precio oficial en Londres, en las oficinas de NM Rothschild.

Las elecciones europeas, celebradas en junio de 2024, parece que han traído nuevos aires en materia de regulación o así lo considera Santiago Fernández de Lis, responsable de regulación de BBVA. Un cambio de rumbo necesario tras “quince años de endurecimiento regulatorio tras la crisis financiera global”. El desarrollo y la implantación definitiva de un marco regulatorio en el mercado de criptoactivos, el euro digital o la mediática ley de Inteligencia Artificial son algunos de los proyectos que tienen en cartera las autoridades regulatorias europeas para los próximos meses. A nivel nacional, el Banco de España anunció recientemente la necesidad de aumentar el colchón de capital anticíclico de las entidades financieras al 1%, una medida que, según Fernández de Lis, se “debería compensar con la reducción de otro colchón”.

Para BBVA México el sector hipotecario es uno de los dinamizadores de la economía, por esta razón en el segundo semestre del año continuará impulsando su crecimiento, tanto en el otorgamiento de créditos a desarrolladores como a las familias para la adquisición de vivienda. Para el segundo semestre de 2024 colocará más de 19 mil créditos hipotecarios por un monto superior a los 39 mil millones de pesos.

Los warrants son valores negociables en Bolsa que otorgan a su propietario el derecho a realizar una compra o venta de un determinado activo o subyacente. Pero ¿cómo funciona exactamente esta alternativa de inversión?

Tras años de deliberaciones, Europa ha conseguido trasponer la finalización de Basilea III, el nuevo estándar para el cálculo del capital regulatorio bancario. Desde el primer borrador, quedó claro que su impacto iba a ser muy desigual entre bancos, dependiendo de su jurisdicción de origen, su modelo de negocio y de otras características. Lo mismo sucede cuando en una carretera se instaura la prohibición de circular a más de cierta velocidad. Los conductores que solían circular a más velocidad se verán más impactados, mientras que los que tenían costumbre de conducir por debajo del límite no tendrán un impacto significativo. Eso sí, todos se beneficiarán del incremento de la seguridad vial, puesto que los accidentes que suelen generar los más arriesgados pueden acabar involucrando a los más prudentes, como ocurre en las crisis bancarias.

  • Ana Rubio, BBVA Research

    Ana Rubio

BBVA contribuyó con  un récord de 7.668 millones de euros en impuestos propios en 2023 en el conjunto de países en los que opera.  A esta cifra habría que añadir 5.950 millones de euros recaudados de terceros, lo que suma un total de 13.618 millones, la contribución fiscal más alta registrada por la entidad hasta el momento. En España, BBVA pagó 1.911 millones de impuestos propios. Si a esta cifra se añaden los impuestos recaudados de terceros, el banco aportó  3.384 millones de euros a las arcas públicas. Este esfuerzo refleja el compromiso de BBVA con el bienestar social y económico de los países en los que opera y su fuerte apoyo a las economías locales.

BBVA ha colocado este miércoles 1.250 millones de euros de una emisión de deuda subordinada Tier 2 denominada en euros a 12 años y una opción de amortización a los siete. La acogida del mercado ha sido excelente, con una demanda que ha alcanzado casi 6.000 millones de euros, cinco veces superior a la cantidad finalmente adjudicada. El precio ha quedado fijado en ‘mid swap’ + 240 puntos básicos, significativamente inferior al precio de salida (‘mid swap’ + 275 puntos básicos).

BBVA, junto a Bank of America Securities y Citigroup Capital Markets, lideraron la nueva emisión de deuda corporativa de Ecopetrol. La operación, que se llevó a cabo en el mercado de Estados Unidos, fue por un monto de 1.850 millones de dólares. Con esta colocación BBVA se consolida como una de las entidades financieras líderes en la estructuración, colocación y comercialización de bonos corporativos.