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Análisis económico Act. 03 feb 2024

La economía mexicana continúa inmersa en un proceso de recuperación

El dato del Producto Interno Bruto (PIB) dado a conocer por el INEGI ha provocado una serie de análisis en torno al comportamiento que tiene la economía mexicana. Carlos Serrano Herrera, economista jefe de BBVA México detalla en la columna “PIB a la primera mitad del año: continúa la recuperación débil e incompleta” publicada en el periódico El Financiero, cuál es la lectura que debe darse al reporte de este indicador de crecimiento y si el país transita por una recuperación económica.

Economía mexicana

Serrano explica que el PIB al segundo trimestre del 2022 reportó un crecimiento de 1% con respecto al trimestre anterior, “lo cual implica que la economía se expandió a un ritmo anualizado de alrededor de 4%. Comparando la primera mitad de este año frente al mismo periodo del año anterior, la economía creció 1.7%. Se trata, sin duda, de un buen semestre que muestra que el proceso de recuperación continúa”.

De acuerdo con el economista este comportamiento en el crecimiento económico deriva principalmente de algunos factores como los cuellos de botella en las cadenas globales que se han ido resolviendo, impactando directamente en la recuperación de la producción industrial. Un claro ejemplo en México es “la industria automotriz que hace unos meses operaba a un 60% de su capacidad instalada y hoy lo hace a alrededor del 90%, que era el nivel observado antes de la pandemia”.

“La realidad es que la economía del país sigue mostrando importantes niveles de holgura y que la recuperación continúa siendo anémica e incompleta”

Asimismo Serrano destaca que el crecimiento en el consumo es otro de los elementos que ha favorecido la recuperación, esto gracias a los altos niveles de ahorro que las familias tuvieron durante la pandemia de COVID 19, así como al mejor comportamiento en el empleo, la alta e histórica recepción de remesas en el país y “a que las recientes olas de contagios de COVID han sido mucho menos dañinas para la salud que las primeras”

Aun con estos escenarios, para el economista jefe de BBVA México no se debe determinar que existe una recuperación económica basada solamente en el dato trimestral del PIB, porque “la realidad es que la economía del país sigue mostrando importantes niveles de holgura y que la recuperación continúa siendo anémica e incompleta”.

Serrano precisa que el crecimiento de la economía mexicana al segundo trimestre de este año significa que la economía está 1.1% por debajo del nivel pre-pandemia lo cual compara mal con  las principales economías de Latinoamérica como Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Perú quienes ya recuperaron los niveles que manejaban antes de la pandemia y señala que “si comparamos el nivel actual de PIB con el que se tendría de haber seguido creciendo al ritmo pre-pandemia (que por cierto no era de presumir) vemos que la economía está 6.8% por debajo de dicho nivel”.

En ese sentido el economista anticipa que el PIB del segundo trimestre de 2022 es muy similar al del mismo periodo de 2017, por lo que advierte que la lectura de esta comparación solo demuestra que en la economía mexicana “se han perdido cinco años de crecimiento (en términos per cápita la comparativa es peor)”.

En su análisis Serrano puntualiza, que quienes sostienen que la economía mexicana creció en el trimestre mientras la estadounidense se contraía, así como los que dicen que es una señal de fortaleza económica del país y los que hablan de un proceso de desacoplamiento entre ambas economías, “son apreciaciones incorrectas”. Primero porque Estados Unidos ya se había recuperado después de la crisis por la pandemia e incluso creció por encima de su nivel potencial.  “Era una economía sobrecalentada (lo cual explica en parte su elevada inflación) y que ahora está desacelerándose, lo cual es deseable y contribuirá a reducir el alza de precios”.

Para finalizar Serrano reitera que la economía mexicana no se ha estabilizado de la pandemia y se mantiene en el camino de la recuperación. Es por ello que los datos del segundo trimestre no demuestran mayor fortaleza en la economía mexicana que en la de Estados Unidos, por el contrario reflejan que ambas economías “siguen muy compenetradas” y que, en parte debido a ello,  el próximo año será de menor crecimiento económico.

El artículo se publicó en El Financiero el 4 de agosto de 2022 y puede consultarse en este link.