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Ratings 03 abr 2017

S&P cambia la perspectiva del rating de BBVA a positiva

S&P ha cambiado la perspectiva del rating a largo plazo de BBVA (BBB+) a positiva desde estable. La agencia vuelve a destacar la fortaleza del perfil financiero del Grupo, la resistencia de sus niveles de rentabilidad y su sólida posición de capital.

S&P ha subido la perspectiva del rating a largo plazo de BBVA (BBB+) a positiva, desde estable. La acción se produce después de la mejora de la perspectiva de la calificación del soberano español (BBB+/positiva) que anunció la agencia el pasado viernes.

En su nota de prensa, S&P hace referencia a la fortaleza crediticia “stand alone” (es decir, sin considerar ningún tipo de apoyo externo) de BBVA, que se manifiesta en la fortaleza y diversificación geográfica de la franquicia retail del banco, en la resistencia del margen neto y en la sólida posición de capital del Grupo al compararla con su perfil de riesgo.

La perspectiva positiva del rating refleja la posibilidad de que se produzca una subida de rating de BBVA en los próximos 12-24 meses se cumplieran estas dos condiciones:

  • Una mejora del perfil crediticio del Grupo asociada a un entorno económico más favorable en España siempre que los riesgos de los mercados emergentes (México y Turquía principalmente) se mantengan bajo control
  • Una subida del rating de España

En caso de que ninguno de estos dos factores se materializara, la perspectiva podría volver a cambiarse a estable.

Mejora de la perspectiva del rating soberano español

El viernes pasado S&P anunció la mejora de la perspectiva del rating de España (BBB+) desde estable a positiva. La agencia de calificación hizo hincapié en su previsión de que la evolución de la economía española continuará siendo positiva en 2017 y 2018, años para los que estima crecimientos del PIB del 2,5% y 2,1% respectivamente. Asimismo, S&P anticipa un descenso del déficit presupuestario hasta el 3,3% en 2017 (versus 4,5% en 2016) y una estabilización de la deuda pública en niveles inferiores al 90% de cara a 2020.

La perspectiva positiva hace referencia a la posibilidad de que se produzca una subida de la calificación de España en los próximos 24 meses, si:

  • la evolución de la economía y consolidación del presupuesto continuara en línea con las expectativas de la agencia.
  • si se produjeran mejoras en los mecanismos de transmisión de la política monetaria del BCE.

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