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Mercado de renta fija 03 abr 2017

BBVA cierra con éxito su segunda emisión de deuda senior en 2017

BBVA ha emitido hoy, 3 de abril,  1.500 millones en deuda senior preferred a cinco años con cupón flotante. La elevada demanda, de en torno a 3.250 millones de euros, ha permitido reducir el precio hasta niveles muy competitivos y no tener prima de emisión. En el libro, que se ha cerrado en solo dos horas, han participado cerca de 260 inversores internacionales.

BBVA ha lanzado una operación de deuda senior unsecured preferred a cinco años y cupón flotante por 1.500 millones de euros. La demanda ha sido muy elevada y ha alcanzado 3.250 millones de euros, con la participación de 260 inversores internacionales. El libro se ha cerrado en solo dos horas.

BBVA ha acertado en la elección del cupón, denominado flotante, al variar en el tiempo -en este caso, cada tres meses-. Esta característica permite al inversor beneficiarse de una potencial futura subida de tipos de interés en Europa.

Además, había apetito por este instrumento. Desde que salió el nuevo tipo de deuda non preferred con capacidad de absorber pérdidas, la mayoría de los emisores se han lanzado a emitir este tipo de deuda, y apenas había emisiones de deuda senior preferred en el mercado. Asimismo, las buenas condiciones del mercado, tras la mejora de la perspectiva de rating soberano español por S&P el pasado viernes, han ayudado a la excelente acogida de la operación.

La emisión ha salido a niveles de euríbor 3 meses + 60 puntos básicos (versus un precio inicial euríbor 3 meses + 75 puntos básicos). El cupón será del 0,27% en el primer pago y  se revisará cada tres meses referenciado al euríbor.

“La extraordinaria demanda nos ha permitido emitir sin pagar prima de emisión, algo realmente singular en este tipo de operaciones”, señaló Ignacio Echevarría, director de Gestión de Capital y Financiación Mayorista de BBVA.

El libro ha recogido un total de 260 órdenes, repartidas entre inversores procedentes de España y Portugal (42%),  Alemania y Austria (18%), Francia (13%), Italia (10%), Reino Unido e Irlanda (6%) y Bélgica y Luxemburgo (6%) entre otros países. Por tipo de inversor, han participado principalmente gestoras (65%), bancos (20%) y aseguradoras y fondos de pensiones (14%).

Los bancos colocadores han sido BAML, Crédit Agricole CIB, Commerzbank, HSBC y Unicredit.

Esta operación se enmarca dentro del plan anual de emisiones de BBVA que busca financiar la estructura de balance aprovechando ventanas de oportunidad que se abren en el mercado.

Es la tercera emisión pública de BBVA en 2017 (ya lleva emitidos 3.500 millones de euros en lo que va de año) y la primera flotante desde 2011. En enero, lanzó una operación de características similares a las de hoy, deuda senior a cinco años por 1.000 millones de euros, con la que logró el cupón más bajo de la historia (0,625%) para este tipo de producto, a este plazo, de un emisor español. A comienzos del mes de febrero, BBVA salió al mercado con una emisión subordinada Tier 2 también por importe de 1.000 millones de euros a un plazo de diez años, con un cupón del 3,5%.

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