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Análisis Regional 19 mar 2019

La evolución del PIB en las comunidades autónomas españolas

Recientemente se ha observado una aceleración del crecimiento del PIB generalizada en las distintas comunidades autónomas. Aun así, Madrid, Castilla-La Mancha y Murcia continúan liderando el crecimiento. Pero, ¿cuál ha sido la evolución reciente de la actividad en las comunidades autónomas españolas? Miguel Cardoso, de BBVA Research, lo explica.

Madrid, Castilla-La Mancha y Murcia continúan liderando el crecimiento. Por su parte, como consecuencia del buen comportamiento que viene presentando el consumo privado, de la desaceleración del consumo de no residentes (que no ha sido tan importante como se esperaba) y de la aceleración en el crecimiento de las exportaciones de bienes, en la zona del Levante no se está produciendo la desaceleración esperada.

Sin embargo, hacia el primer trimestre del año lo que se puede ver es una mayor fortaleza del sector industrial, que beneficiaría a comunidades autónomas como el País Vasco o Cataluña.

¿Qué factores definirán el escenario hacia adelante?

Por un lado, hay que tener en cuenta que España tiene una depreciación del tipo del euro frente al dólar, una caída del precio del petróleo y una recuperación de la economía global que, junto al aumento observado en las pensiones, podría beneficiar a las comunidades autónomas relativamente abiertas y con un mayor peso de pensionistas. Este es el caso de País Vasco, Galicia, La Rioja o Navarra.

Por otro lado, el incremento en los salarios públicos podría ser particularmente positivo para comunidades autónomas donde el porcentaje de funcionarios es relativamente elevado, como es el caso de Extremadura, Andalucía y Murcia, que además se beneficiarían de un entorno de bajos tipos de interés.

Finalmente, la recuperación que se esperaba del sector inmobiliario tendría especial incidencia en entornos urbanos, que podrían incrementar su contribución a la creación de empleo en comunidades autónomas como Madrid o Cataluña.

¿Cuáles son algunos de los riesgos que enfrentan las comunidades autónomas hacia adelante?

Por un lado hay que recordar que existe una ralentización del sector turístico que puede afectar específicamente a comunidades como Baleares y Canarias. Por otro, hay incertidumbre sobre cuál va a ser el impacto de algunas de las políticas que se han implementado recientemente, como lo puede ser el incremento del salario mínimo interprofesional (SMI), que puede tener especial incidencia en comunidades como Extremadura, Andalucía y Murcia.

Finalmente, el sector automovilístico está sujeto actualmente a un elevado nivel de incertidumbre, tanto en temas regulatorios como en temas arancelarios. Esta incertidumbre podría afectar negativamente a la inversión en comunidades autónomas como Aragón, Castilla y León o la Comunidad Valenciana.

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