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Emisión de deuda 07 ene 2020

BBVA coloca una emisión de deuda senior no preferente de 1.250 millones de euros, con el doble de demanda

BBVA ha estrenado las emisiones de deuda de la banca española en 2020, con una operación de 1.250 millones de deuda senior no preferente en euros, a un plazo de siete años. La acogida de los inversores ha sido muy positiva, con una demanda que ha duplicado el importe de la emisión, al superar los 2.600 millones de euros, y un libro de gran calidad. Todo ello ha permitido abaratar la emisión, desde una indicación inicial de ‘midswap’ más 90 puntos básicos, a un precio final de ‘midswap’ más 70 puntos básicos.

El cupón (0,50%) es el más bajo de las emisiones españolas de este tipo de instrumento y a este plazo. También tiene el diferencial más estrecho de las emisiones de BBVA a siete años.

El libro ha registrado más de 200 órdenes de inversores. La mayoría proceden de Francia (30%), Alemania y Austria (23%), Reino Unido e Irlanda (17%) y España y Portugal (12%), seguidos de Italia (7%), Asia y países emergentes (6%), Benelux (2%) y otros países. Por tipo de inversor, destacan las gestoras (48%), las aseguradoras y fondos de pensiones (24%) y bancos (23%), entre otros.

La prima de la emisión ha sido nula, gracias a la elevada demanda. Los bancos colocadores de la operación han sido Crédit Agricole-CIB, Citi, Commerzbank, Credit Suisse y NatWest Markets, así como BBVA.

BBVA tiene previsto ejecutar este año entre 2.500 y 3.500 millones de euros en emisiones de deuda senior no preferente. La emisión de hoy es la primera del año y servirá para aprovechar el apetito de los inversores habitual en enero. El banco ha elegido un vencimiento de siete años, al considerar que tiene una mayor profundidad de demanda, como se vio en la última emisión del pasado noviembre. Entonces colocó 1.000 millones de euros de deuda senior preferente, con una demanda muy elevada.

En 2019, el banco realizó varias emisiones más. Lanzó sendas operaciones de bonos contingentemente convertibles (CoCos) por 1.000 millones de euros y dólares; tres emisiones de deuda no preferente de 1.000 millones de euros cada una; y una de deuda subordinada Tier 2, de 750 millones de euros.

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